La nuit dernière, les marchés financiers ont joué une scène étrange à deux niveaux — l'indice Nasdaq 100 a augmenté de plus de 1,38 %, Tesla a augmenté de 3 % en une seule journée, et les actions technologiques ont salué cette hausse, tandis que le Bitcoin est passé de 85 608 dollars à 83 800 dollars, soit une baisse de 2,8 % ; Ethereum a même plongé directement à 2 833 dollars, en baisse de 4,46 %, effaçant presque tous ses gains des deux derniers mois. Même les actions des plateformes de trading conformes ont été ajustées, avec une baisse de plus de 2 %.

Ce contraste a laissé de nombreux investisseurs en cryptomonnaies épuisés. Lorsqu'il y a une hausse sur le marché américain, ils espèrent que la cryptosphère suivra la tendance à la hausse, mais ils assistent à une chute en cascade ; voulant couper leurs pertes mais craignant de manquer une reprise, ils tiennent bon tout en voyant leur compte diminuer. Quelle est la logique derrière cette vague de marché ? En résumé, le coupable est cette décision de la Banque centrale du Japon, qui semblait modérée, d’augmenter les taux d’intérêt.

Beaucoup de gens deviennent nerveux à l’évocation du mot "hausse des taux", pensant à une augmentation massive de 75 points de base à cause de titres exagérés. En réalité, la Banque centrale du Japon n’a augmenté que de 25 points de base, portant le taux directeur de 0,5 % à 0,75 %. C’est le niveau le plus élevé depuis 30 ans, depuis 1995, mais ne vous laissez pas tromper par l’expression "seulement 25 points de base" — c’est en fait le véritable tournant.

Elle annonce la fin d’une époque : la période où le yen bon marché permettait de se financer à moindre coût est définitivement révolue. Au cours des dix dernières années, les investisseurs institutionnels mondiaux ont joué à un jeu d’arbitrage — empruntant en yen à presque zéro coût, puis investissant dans le marché des cryptomonnaies pour acheter du Bitcoin et de l’Ethereum. La taille de cette "arbitrage en yen" est estimée à environ 19 000 milliards de dollars. Avec la montée attendue du yen, le coût d’emprunt augmente, et cette voie de liquidité se contracte.