La Banque du Japon annonce une hausse des taux d’intérêt, le taux directeur atteignant un sommet de trente ans, ce qui a surpris le marché — l’indice Nikkei progresse fortement, les marchés américains suivent la tendance à la hausse, et les cryptomonnaies retrouvent leur stabilité. La logique derrière cette "réaction favorable" mérite une analyse approfondie.

**Pourquoi le marché fête-t-il cela ?**

Tout d’abord, la hausse des taux est devenue un consensus sur le marché. Les investisseurs ont anticipé cette évolution, et lors de l’annonce officielle, cela a plutôt dissipé l’incertitude, stabilisant ainsi le sentiment. Ensuite, il y a la question de la liquidité réelle — un taux directeur de 0,75% semble restrictif, mais face à une inflation supérieure à 3%, le taux réel reste en territoire négatif, ce qui signifie que l’environnement de financement n’est pas réellement resserré.

Mais le point le plus crucial concerne le changement économique. Cette hausse des taux marque peut-être la sortie du Japon d’un cycle de déflation de trente ans. Les salaires et les prix entrent dans un cercle vertueux, et l’économie passe d’une phase de récession à une phase de croissance — ce qui a une importance considérable pour les marchés mondiaux des capitaux. Une économie en reprise est plus attrayante qu’un marché longtemps plongé dans la déflation, voilà la véritable raison de l’optimisme du marché.

**Quels secteurs méritent une attention particulière ?**

Les secteurs financiers et de la consommation intérieure dans le marché japonais en bénéficient directement. La possibilité d’une légère appréciation du yen pourrait augmenter, et les stratégies de carry trade ne se retireront pas massivement à court terme, ce qui contribue à la stabilité de la liquidité mondiale. Par ailleurs, la tolérance au risque du marché se redresse peu à peu, et le regain d’optimisme pour les actifs risqués comme les cryptomonnaies s’accompagne de cette tendance. Lorsque les perspectives économiques mondiales passent du "risque de stagflation" à une "croissance modérée", les actifs risqués ont tendance à attirer davantage l’attention.

Dans l’ensemble, ce n’est pas seulement l’histoire du Japon, mais un tournant important dans l’environnement de liquidité mondiale et la préférence pour le risque.