Il y a récemment un phénomène étrange sur le marché : la Banque centrale du Japon a historiquement porté ses taux d’intérêt de -0,1 % à 0,75 %, c’est la première fois en trente ans que la porte à l’arbitrage mondial du yen est complètement fermée. Théoriquement, cela aurait dû déclencher une vague de ventes, surtout sur des actifs risqués comme le Bitcoin, mais qu’en est-il ? Rien du tout, au contraire, la stabilité est totale.

En réalité, deux forces énormes s’affrontent silencieusement derrière ce phénomène.

D’un côté, l’appréciation du yen provoque un "pompage mondial". Les grandes institutions qui empruntent en yen pour faire de l’arbitrage mondial voient leurs coûts exploser, et sont contraintes de retirer des fonds des marchés américains et cryptographiques pour les rapatrier au Japon. Ce type de "pompage" a déjà été très puissant dans l’histoire, avec des chutes de 20 % à 30 % en une seule journée.

De l’autre côté, la planche à billets américaine tourne à plein régime. Les géants comme BlackRock qui lancent des ETF spot Bitcoin absorbent la liquidité à une vitesse effrayante, Goldman Sachs, JPMorgan et d’autres grands noms de la finance traditionnelle commencent aussi à allouer massivement des actifs cryptographiques. En 2025, ces institutions sont devenues le pilier absolu du marché crypto, leur flux constant de dollars acheteurs contrebalance voire dépasse la puissance du pompage du yen.

Ainsi, ce que vous voyez comme une consolidation est en réalité une lutte entre deux capitaux de classe mondiale. Plus le prix reste stable, plus l’équilibre des forces est parfait. Ce n’est pas le calme avant la tempête, c’est le silence de l’œil du cyclone — la véritable direction se révélera au moment où une des deux parties prendra une supériorité écrasante, et explosera de manière plus violente. Le marché n’est plus un terrain de jeu pour les petits investisseurs, il s’agit désormais d’un jeu d’échecs sophistiqué basé sur la liquidité mondiale.