Le marché de la cryptographie est récemment calme en apparence, mais des courants sous-jacents turbulents existent. La Banque centrale du Japon a confirmé une hausse de taux le 19 décembre, certains ont exagéré en parlant de 75 points de base, alors qu'en réalité il s'agit d'une hausse de 25 points de base, portant le taux d'intérêt de 0,5 % à 0,75 %. Ne sous-estimez pas ces 25 points de base, car ils représentent une ligne de démarcation pour l'ensemble du marché de la cryptographie.

Au cours des dix dernières années, le yen à faible taux d'intérêt a toujours été une "machine à retirer" pour les fonds d'arbitrage. De nombreux traders empruntaient des yen à très faible coût, puis utilisaient cet argent pour faire du levier et trader des cryptos, cette chaîne d'arbitrage fonctionnait très bien. Mais dès que les taux d'intérêt augmentent, l'attractivité de ce modèle chute brutalement. Les fonds utilisant le levier en yen doivent forcément se retirer, ce qui impacte en premier lieu des cryptomonnaies comme Bitcoin et Ethereum.

La situation actuelle du marché de la cryptographie est un peu délicate : en surface, elle semble encore stable, mais en réalité, plusieurs points de pression existent. Premièrement, ces positions à levier en yen seront forcées de liquider, qui pourra absorber la masse de ventes massives qui inondera le marché ? Deuxièmement, l'ensemble des actifs risqués doit être réévalué, et les cryptos en portefeuille pourraient passer du rêve de "liberté financière" à une perte concrète.

Mais il ne faut pas forcément fuir immédiatement. Le plus important reste de voir comment le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Shintarō, s'exprime lors de la conférence de presse. La manière dont cette personne formule ses propos peut directement influencer les attentes du marché quant à la direction future de la politique, et par conséquent, la tendance des fonds d'arbitrage. La clé réside dans son attitude et ses indications ultérieures.