Le WTI fait face à une pression de vente continue alors que le marché ignore la rhétorique sur les sanctions

Les marchés pétroliers ont clôturé la semaine dernière dans le rouge, ignorant l’intensification des appels européens en faveur de mesures punitives ciblant les importations d’énergie russes. Selon l’équipe de recherche en énergie d’ING, l’action de prix modérée révèle un changement critique dans la psychologie du marché — les investisseurs deviennent de plus en plus insensibles aux risques de sanctions en-tête.

Pourquoi l’appétit des investisseurs pour le WTI reste-t-il modéré ?

L’efficacité des sanctions énergétiques dépend de la capacité d’application, en particulier de Washington. Jusqu’à présent, les États-Unis ont appliqué sélectivement des tarifs secondaires contre l’Inde pour l’achat de pétrole brut russe, tout en évitant la confrontation avec des consommateurs plus importants comme la Chine. Pendant ce temps, Bruxelles adopte un ton ferme sur l’embargo sur le carburant russe, tout en restant un acheteur important de gaz naturel russe transitant par les pipelines TurkStream et les terminaux LNG. Cette contradiction n’a pas échappé aux traders.

Les données de positionnement racontent une histoire baissière pour le WTI

Le dernier positionnement des spéculateurs peint un tableau résolument pessimiste. Les spéculateurs sur le WTI à NYMEX réduisent activement leur exposition, en se déchargeant de 5 461 lots lors de la période de reporting la plus récente. Leur position nette longue est maintenant de seulement 24 225 lots — le niveau le plus bas depuis janvier 2007. Cette capitulation contraste fortement avec ICE Brent, où les spéculateurs ont ajouté 23 848 lots, portant les positions longues nettes à 206 543 lots. L’écart croissant entre WTI et Brent suggère que les investisseurs pensent que l’offre mondiale restera bien approvisionnée jusqu’en 2026, maintenant la pression structurelle sur le pétrole américain.

Attaques contre les infrastructures énergétiques : un potentiel changement de jeu sur le marché

La campagne croissante de drones en Ukraine contre les raffineries russes à Krasnodar et Syzran représente une variable d’incertitude dans les perspectives. Les attaques d’août ont déjà contraint Moscou à limiter ses exportations de carburant domestique et ont provoqué des pics importants des prix locaux du gaz. Si cette offensive s’accélère, elle pourrait redéfinir de manière significative la dynamique entre brut et produits : une utilisation moindre des raffineries russes se traduirait par une réduction des expéditions de produits et une augmentation des exportations de brut, ce qui pourrait resserrer l’offre mondiale de produits raffinés alors que les surplus de brut s’élargissent.

Pour l’instant, les spéculateurs semblent peu convaincus que ces développements soutiendront significativement le WTI. La vente persistante suggère que le marché anticipe une offre abondante et peu de catalyseurs à court terme pour un rallye significatif.