La Fed a abaissé le taux des fonds fédéraux à 4,00%-4,25 %, la première baisse de 25 points de base cette année vient tout juste d'être mise en œuvre, Bitcoin a immédiatement franchi la seuil des 118 000 dollars, et Ethereum a également dépassé les 4600 dollars. En voyant cette vague de marché, beaucoup se demandent : une baisse des taux peut-elle vraiment entraîner une hausse des prix des cryptomonnaies ?

Honnêtement, la réponse n'est pas si simple. En tant qu'analyste ayant suivi plusieurs cycles haussiers et baissiers, j'ai vu trop de cas où la réaction des prix des cryptos après une politique de baisse des taux était complètement à l'opposé. La clé ne réside pas dans la baisse des taux elle-même, mais dans l'ampleur de la baisse et la quantité de liquidités libérée.

Prenons l'histoire comme référence. Lors de la baisse préventive de 2019, la Fed a réduit de 75 points de base, mais Bitcoin n'a pas vraiment augmenté à ce moment-là, il a même connu une correction. Mais en 2020, avec l'éclatement de la pandémie, c'était une toute autre histoire — taux zéro et assouplissement quantitatif illimité, l'argent a été injecté directement dans le marché, et Bitcoin est passé de 3800 dollars à 69000 dollars, multipliant sa valeur par plus de 18. Même en baissant les taux, les effets sont radicalement différents.

Quelle en est la raison fondamentale ? Plus la baisse des taux est importante, plus la liquidité libérée sur le marché est abondante. En 2020, la balance de la Fed est passée de 4 000 milliards à 9 000 milliards de dollars, une croissance de cette ampleur pousse forcément les capitaux à chercher des rendements élevés. Les rendements traditionnels étant comprimés au minimum, le marché des cryptos devient un refuge pour les capitaux.

Quelle sera l’impact de cette baisse de 25 points de base en termes de flux de capitaux ? C’est cela qui déterminera la tendance future.