Ces derniers temps, la chaîne est à nouveau animée. Des rumeurs indiquent qu’un influenceur aurait vendu pour 150 millions de dollars d’ETH en peu de temps, ce qui a provoqué une vague d’inquiétude sur le marché — le chiffre de 400 dollars a été ressorti. Mais ce qui est intéressant, c’est qu’au même moment, un phénomène mérite d’être noté : les pools de liquidités des stablecoins ont enregistré une entrée nette de 1,8 milliard de dollars.

Quelle est la logique derrière tout cela ? Plutôt que de parler de fuite panique, il s’agit d’un changement dans la gestion des risques.

Examinons la situation actuelle des stablecoins sur le marché. En plus des grands acteurs traditionnels, ces deux dernières années, les stablecoins algorithmiques ont également évolué. Prenons USDD, ce stablecoin basé sur la blockchain TRON, qui utilise un mécanisme de peg 1:1 avec le dollar. Son taux de sur-collatéralisation dépasse actuellement 200 % — un chiffre plus prudent que celui de produits phares comme DAI.

Pourquoi ces indicateurs sont-ils si importants ? Parce qu’ils influencent directement la crédibilité des stablecoins en cas de marché extrême. La sur-collatéralisation signifie qu’en cas de chute importante des actifs sous-jacents, le peg du stablecoin ne s’effondrera pas facilement.

Du point de vue fonctionnel, quels avantages offrent ces produits ? La conversion instantanée sans frais est une solution à un problème majeur — des transactions en quelques secondes, ce qui évite d’attendre, même en cas de forte volatilité, et de se retrouver bloqué par la congestion du réseau. Le déploiement cross-chain (Ethereum, TRON, BSC) rend la circulation des fonds plus flexible, réduisant considérablement les coûts d’arbitrage. En ce qui concerne le staking, un rendement annuel à double chiffre permet, en période de marché baissier, de faire fructifier l’argent même lorsqu’il est inactif.

Revenons à cet événement de vente. Pourquoi autant de fonds accumulent-ils des stablecoins à ce moment précis ? La réponse est simple : lorsque l’incertitude augmente, la combinaison de liquidités et de rendement devient plus attractive qu’une simple exposition aux actifs. Il ne s’agit pas de parier sur le bottom, mais d’obtenir un rendement raisonnable dans des actifs sûrs, en attendant que la vraie opportunité se présente.

Ce n’est pas une capitulation, mais un rythme de trading différent. Avec des réserves, on peut appuyer sur la gâchette au moment opportun pour acheter au plus bas. Peu importe la volatilité du marché, la valeur du stablecoin reste stable, et le compteur de rendement continue de tourner. Plutôt que de gaspiller de l’énergie à essayer de deviner le bottom, il vaut mieux dormir sur ses deux oreilles en profitant d’un rendement sûr.