La dernière initiative de Grayscale : AVAX fait ses preuves dans le grand public institutionnel alors que la révision de la SEC s'accélère

Grayscale Investments vient de déposer une déclaration d’enregistrement S-1 auprès de la SEC pour convertir son Avalanche Trust en un ETF AVAX spot — un moment décisif qui pourrait transformer la manière dont le capital institutionnel circule dans l’écosystème Avalanche. Avec Nasdaq ayant déjà soumis un dépôt 19b-4 en mars 2025, les mécanismes sont en marche, et la machinerie réglementaire est désormais en mouvement.

La porte d’entrée institutionnelle s’ouvre

À un prix actuel d’environ 12,23 $ par jeton AVAX, avec une capitalisation boursière en circulation de 5,25 milliards de dollars et un volume de trading modeste de 843,56K dollars sur 24 heures, Avalanche a tracé une position notable dans le paysage des altcoins. Pourtant, pour la grande majorité des gestionnaires de fonds institutionnels, des fonds de pension et des conseillers en patrimoine, accéder directement à l’AVAX reste lourd en friction. Un ETF spot change complètement cette équation.

L’infrastructure est déjà en place : Coinbase Custody sécurisera les actifs, tandis que BNY Mellon gère l’administration et les fonctions d’agent de transfert. L’infrastructure boursière de Nasdaq garantit une cotation sans faille, éliminant la barrière des comptes de courtage traditionnels. Cela importe car c’est la différence entre “possible” et “pratique” pour les gestionnaires d’actifs soumis à des cadres de conformité exigeant une garde réglementée et une négociation en bourse.

Pourquoi Avalanche en a besoin maintenant

Pour une blockchain positionnée dans le top 40 des classements de marché aux États-Unis, la fenêtre pour l’infrastructure ETF représente un point d’inflexion critique. Bitcoin et Ethereum ont longtemps monopolisé l’attention institutionnelle via leurs ETF spot. Avalanche, en revanche, a eu du mal à percer la visibilité grand public malgré ses capacités techniques. Un ETF AVAX spot pourrait considérablement élargir les pools de liquidités, affiner les mécanismes de découverte des prix, et surtout, légitimer Avalanche aux yeux des gardiens de la finance traditionnelle.

Le facteur de scepticisme de la SEC

C’est ici que la prudence entre en jeu. La SEC s’est montrée réceptive aux dépôts d’ETF Bitcoin et Ethereum, mais les altcoins font face à une surveillance réglementaire nettement plus stricte. La commission soulève systématiquement des drapeaux rouges concernant les risques de manipulation du marché et les lacunes en matière de protection des investisseurs parmi les actifs plus petits. L’approbation 19b-4 — et non le S-1 — constitue le véritable obstacle. Sans approbation réglementaire sur la demande de cotation, l’enregistrement de conversion devient sans objet.

La mise en jeu croissante de Grayscale

Ce n’est pas une opération isolée. Grayscale a simultanément déposé des demandes pour des ETF spot XRP et Dogecoin plus tôt cette année, signalant une pivot délibérée loin de l’exclusivité Bitcoin-Ethereum. Le dépôt Avalanche est la prochaine étape logique dans une stratégie calculée pour dominer le paysage des ETF altcoin. Si l’AVAX est approuvé, cela établira un modèle réglementaire et une dynamique de marché qui pourraient accélérer la prochaine génération d’ETF d’actifs alternatifs.

L’industrie crypto observe attentivement — non seulement pour les perspectives d’Avalanche, mais aussi pour ce qu’une approbation signifie pour le front plus large des ETF altcoin.