La Réserve fédérale (FED) vient d'annoncer une troisième réduction des taux d'intérêt, le taux des fonds fédéraux est abaissé de 25 points de base à une fourchette de 3,5 % à 3,75 %. Les données sur l'emploi non agricole inférieures aux attentes et le taux de chômage atteignant 4,4 % sont devenus les principaux moteurs de cette baisse des taux. Le dollar est sous pression à court terme avant de se stabiliser progressivement, tandis que l'or est en proie à des fluctuations.

Les divergences sur le marché ont déjà émergé. Le dernier graphique en pointillés de La Réserve fédérale (FED) montre qu'elle prévoit de ne réduire les taux d'intérêt qu'une seule fois en 2026, bien en deçà des 3 à 4 fois généralement anticipées par le marché auparavant. Cela signifie que le rythme du cycle d'assouplissement se ralentit nettement. Des données encore plus frappantes viennent du marché des futures, où la probabilité d'une baisse des taux en juin, initialement estimée à 70%, a été réduite de moitié à 50%. Les points de vue des fonctionnaires hawkish et dovish s'affrontent, et les tensions internes à La Réserve fédérale (FED) sont devenues une norme.

Du point de vue des actifs cryptographiques, l'opération d'achat d'obligations de 40 milliards de grande envergure a effectivement libéré un signal accommodant. L'activité on-chain de l'écosystème Ethereum a augmenté dans ce changement d'attentes, et les nouvelles monnaies mèmes commencent également à prendre de l'élan. Le capital a un odorat aiguisé ; une fois que les attentes d'assouplissement sont confirmées, ces fonds peuvent trouver de nouveaux débouchés. La prochaine question est de savoir si les données sur l'emploi continueront à se détériorer. Quel sera le prochain tournant du rythme de baisse des taux d'intérêt ? Tout cela mérite une attention particulière.