À la fin de l'année 2025, les marchés financiers mondiaux ont été secoués par une onde de choc inattendue. La décision de la Banque centrale japonaise d'augmenter les taux d'intérêt a pris le marché au dépourvu - une hausse des taux de 25 points de base a officiellement annoncé la fin de l'ère des taux d'intérêt négatifs. Cette nouvelle a agi comme un caillou jeté dans une eau tranquille, suscitant instantanément des vagues à foison.

Au cours des six premiers mois, la Réserve fédérale a fréquemment envoyé des signaux de baisse des taux, et le marché attendait avec impatience. Mais dès la publication du graphique des points, la réalité s'est avérée quelque peu gênante : une seule baisse de taux prévue d'ici 2026. Cette stratégie de "relâchement hawkish" a un message très clair : la Réserve fédérale prévoit de continuer à attirer les flux de capitaux mondiaux. Cependant, la puissance de cette manœuvre de la Banque centrale japonaise a largement dépassé les attentes, et l'écart de taux entre le Japon et les États-Unis a chuté en dessous de 3 %, rendant les transactions de carry trade, qui étaient autrefois populaires à Wall Street, instantanément peu attrayantes.

Le flux de capitaux est toujours le plus honnête. Une grande quantité d'actifs en dollars a été vendue, dont le marché chinois a attiré 18 milliards de dollars de capital. Cette migration des capitaux mondiaux n'est pas un hasard, il y a une logique sous-jacente - la croissance économique en Europe reste faible, les évaluations des actions américaines sont déjà à des niveaux historiques élevés, et trouver des refuges appropriés est devenu un problème auquel les investisseurs sont confrontés.

Dans ce contexte, les actifs numériques ont fait leur apparition sur le marché. La propriété de "l'or numérique" du Bitcoin a été totalement activée, et ses caractéristiques de lutte contre l'inflation et d'évitement des risques systémiques sont particulièrement attrayantes à ce moment-là. Les investisseurs étrangers portent tous leur attention sur cet nouvel outil de couverture. L'Ethereum, quant à lui, a une autre logique : dans un environnement où le marché maintient des attentes de baisse des taux d'intérêt, l'espace de croissance des actifs technologiques est le plus grand et le plus flexible.

En ce qui concerne l'allocation d'actifs, cette approche est en réalité similaire à la classique "stratégie en haltère" des actions A : à une extrémité se trouve la pierre angulaire défensive, et à l'autre, le pionnier offensif. Le Bitcoin assume la fonction défensive, tandis qu'Ethereum joue le rôle offensif, alors que les variétés dépourvues de soutien fondamental, qui ne reposent que sur des spéculations, ont déjà été éliminées par les investisseurs institutionnels.

Envisageant l'année 2026, les bouleversements sur les marchés financiers mondiaux ne font que commencer. La Réserve fédérale est très probablement appelée à maintenir sa position, et même les attentes d'augmentation des taux d'intérêt ne peuvent pas être totalement écartées ; la Banque centrale japonaise pourrait même augmenter les taux d'intérêt à 1 %. Dans le contexte d'un resserrement de la liquidité mondiale, le marché des cryptomonnaies pourrait en réalité accueillir de nouvelles opportunités — cela peut sembler contre-intuitif, mais l'histoire a maintes fois prouvé que plus le marché est confronté à des changements radicaux, plus les actifs réellement rares voient leur valeur mise en évidence. Les actifs numériques ayant des caractéristiques tangibles attendent leur moment.