La Banque centrale du Japon a décidé d'augmenter les taux d'intérêt lors de sa réunion de décembre, ce qui pourrait mettre fin à une période d'extrême assouplissement qui dure depuis plus de 20 ans, provoquant des secousses sur les marchés financiers mondiaux.

La cause fondamentale est en fait très claire : l'économie japonaise sort enfin du marasme de la déflation. Les salaires augmentent, les prix augmentent également, formant un cycle positif, les taux d'intérêt auraient dû revenir à une trajectoire normale depuis longtemps.

Le véritable risque est ici : la taille des fonds empruntant des yens pour des opérations de portage à l'échelle mondiale atteint des milliers de milliards de dollars. En d'autres termes, il s'agit d'emprunter des yens à faible taux d'intérêt pour investir à l'étranger dans des actifs à rendement élevé, cette stratégie a rapporté beaucoup ces dernières années. Mais dès que le yen s'apprécie et que les taux d'intérêt augmentent, ce jeu doit fonctionner à l'envers - liquidation massive et ventes frénétiques.

Les actifs les plus liquides seront les premiers à souffrir. Le secteur technologique des actions américaines et des actifs à haute liquidité comme le Bitcoin pourraient faire face à un premier choc. Les marchés asiatiques doivent également se ressaisir.

Pour nous, les traders, la chose à faire à ce stade est de surveiller en permanence les variations de liquidité et de se préparer mentalement à faire face à la volatilité. Envisagez d'augmenter la répartition de certains actifs refuges pour vous laisser une porte de sortie.