Un phénomène sur le marché mérite une réflexion approfondie : le montant de la dette publique américaine ne cesse d'augmenter, tandis que les décideurs politiques semblent chercher à atténuer cette pression en abaissant les taux d'intérêt.

Les chiffres parlent d'eux-mêmes : le montant total de la dette américaine s'élève à 38 000 milliards de dollars, avec un coût d'intérêt de 2 millions de dollars par minute. Selon les prévisions budgétaires de 2025, les seuls intérêts nécessiteront 1 400 milliards de dollars, un chiffre qui dépasse déjà les dépenses de défense. Si les taux d'intérêt baissent de 1 point de pourcentage, le gouvernement pourrait économiser environ 400 milliards de dollars en coûts d'intérêts - ce qui représente sans aucun doute un énorme relâchement de pression fiscale.

Le problème est que cette approche consistant à traiter la crise de la dette par des baisses de taux d'intérêt est essentiellement un épuisement du crédit. Lorsque les politiques tendent à résoudre les problèmes fiscaux par l'assouplissement monétaire, plusieurs réactions en chaîne se produisent :

D'une part, les agences de notation ont commencé à émettre des avertissements selon lesquels la base de crédit du dollar est continuellement tirée à sa limite. D'autre part, les épargnants ordinaires constatent que le rendement de leurs dépôts continue d'être érodé, tandis que les bulles de prix des actifs sont constamment gonflées en période de liquidité abondante. À long terme, c'est un cycle de "nouveaux emprunts pour rembourser les anciens", et la capacité de ce cycle à supporter des pressions est limitée.

Dans ce contexte macroéconomique, il devient particulièrement important de rechercher des actifs qui ne dépendent pas du système de crédit central, dont l'offre est limitée et qui possèdent des propriétés anti-censure. Les actifs cryptographiques représentés par le Bitcoin et l'Ethereum ont vu leur récit de valeur évoluer d'une option d'investissement à une forme de couverture systémique. En particulier, les projets basés sur une solide infrastructure écologique voient leur fondement de consensus renforcé avec l'aggravation des fluctuations macroéconomiques.

Ce n'est pas une question de savoir comment l'économie macro va évoluer, mais plutôt de rappeler que, lorsque les fondations du système financier traditionnel commencent à montrer des fissures, il est plus important de comprendre ce que l'on fait que de suivre aveuglément la tendance. Que pensez-vous de ce changement de politique ? N'hésitez pas à partager votre avis.