Récemment, j'ai vu une synthèse des points de vue d'un analyste senior de l'industrie, et son jugement sur Bitcoin est assez intéressant. La logique fondamentale est la suivante : les fondamentaux de BTC ne sont en fait pas en problème, ce qui détermine l'orientation à moyen et long terme reste ces trois moteurs : l'afflux de fonds institutionnels, la demande structurelle pour les ETF Spot, ainsi que la situation de liquidité macroéconomique.

Les fluctuations à court terme, plutôt que de dire qu'il s'agit d'un changement des fondamentaux, il vaut mieux dire qu'il s'agit de fluctuations au niveau de la structure du marché. C'est un point clé.

L'interprétation de cet événement de liquidation est également très claire - ce n'est pas un signal de retournement de tendance. En essence, il s'agit de positions à haut effet de levier qui sont liquidées dans un environnement de faible liquidité, cela ressemble un peu à un "bank run". Une fois que la liquidité s'améliore, cette panique tend à disparaître.

Donc, pour juger de la véritable direction du BTC, il faut également prêter attention à l'attitude des institutions, aux données des ETF et à l'environnement de liquidité du marché dans son ensemble.