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Les risques cachés du marché derrière la faiblesse du yen.

La banque centrale vient d'augmenter ses taux à 0,75 %, ce qui aurait normalement dû faire grimper le yen, mais en réalité, c'est l'inverse qui s'est produit - les déclarations de Kazuo Ueda ont plutôt sapé la confiance du marché. Il a mentionné que "les taux d'intérêt réels restent bas" et que "l'objectif ne sera atteint qu'en 2027", ce qui révèle le manque de conviction de la banque centrale. L'absence de chemin politique clair ressemble à un "permis" pour les haussiers.

Le dollar américain a ensuite grimpé au-dessus de 157 yens, et les opérations de carry trade sont de nouveau actives - emprunter des yens pour acheter des dollars, ce modèle d'arbitrage est souvent le plus puissant dans un environnement accommodant. Les fonds de Wall Street ont flairé l'opportunité et affluxent massivement.

La défense montre également des failles. Les déclarations du ministère des Finances n'ont pas réussi à stabiliser les attentes, et les mesures d'intervention se font attendre. De plus, avec le marché calme et une liquidité relativement faible autour de Noël, les baissiers ont saisi l'occasion pour lancer une offensive. La volatilité des options a explosé, ce qui indique que les participants au marché renforcent leurs couvertures contre le risque.

Quelle est la véritable question ? Une fois que la ligne de défense du yen tombe en dessous du soutien invisible de 2 %, les devises non américaines feront face à une réaction en chaîne. Cela n'affecte pas seulement le marché des changes traditionnel, mais aura également des répercussions sur l'appétit pour le risque et les flux de capitaux sur le marché de la cryptographie. L'action de la banque centrale de Tokyo cette fois-ci concerne la stabilité de l'ensemble du système financier mondial.