Le changement de président de La Réserve fédérale (FED) et les élections de mi-mandat à la fin de l'année, ces deux éléments combinés, pourraient rendre la situation économique américaine en 2026 beaucoup plus complexe que ce que tout le monde pense. Pour l'univers de la cryptomonnaie, cette réaction en chaîne ne doit pas être sous-estimée.

Regardons d'abord le "baromètre" économique — la courbe des rendements des obligations du Trésor américain. Depuis l'inversion en août 2022 jusqu'à présent, cela fait plus de 700 jours, ce qui a battu des records historiques. Plus douloureux encore, la profondeur de l'inversion est proche des niveaux d'avant la grande dépression de 1929. La vague d'épargne excédentaire durant la pandémie a servi de "coussin", mais ce coussin est en train de s'épuiser rapidement.

Que dit l'histoire ? La fin de l'inversion de la courbe des taux présage généralement de plus grands risques. En 1929, lors de la bulle Internet de 2000, et pendant la crise financière de 2008, il n'y a pas eu d'exception à cette règle. Il existe également une règle appelée "période de hausse illusoire" : après la réparation de la courbe, le marché connaîtra une brève reprise, mais suivra ensuite une chute. Actuellement, l'évolution du marché boursier américain ressemble, dans une certaine mesure, à celle des périodes historiques précédentes.

En regardant de près, les signaux ne sont pas non plus optimistes : la croissance de l'emploi ralentit, le taux de défaut des cartes de crédit atteint un niveau record en plus de dix ans, et le nombre de faillites d'entreprises augmente. La pression financière sur les ménages et les entreprises augmente clairement. Selon l'expérience historique, la fenêtre à haut risque de récession se situe probablement entre la fin de 2025 et le premier semestre de 2026.

En 2026, deux variables clés doivent être surveillées. D'une part, le mandat de Powell se termine en mai, et l'orientation politique du nouveau président influencera directement la trajectoire des taux d'intérêt. D'autre part, les élections de mi-mandat de novembre ; historiquement, la "malédiction des élections de mi-mandat" s'accompagne souvent de fluctuations sur le marché boursier. Ces deux événements combinés, le marché devrait probablement présenter un schéma de "d'abord une baisse, ensuite une hausse", et la volatilité sera tirée à un niveau assez élevé.

Que penses-tu de la façon dont ces risques macroéconomiques vont se répercuter sur les actifs cryptographiques ? Quelles sont les idées de réponse à ce stade ?