Après l'augmentation des taux d'intérêt au Japon, le prix du Bitcoin n'a pas connu de grande fluctuation, et beaucoup en concluent que "l'impact de l'augmentation des taux a été exagéré". Certains pensent même que le marché des cryptoactifs s'est déjà détaché des contraintes des politiques de TradFi et a emprunté un chemin d'autonomie. Mais cette idée est en réalité trop superficielle.

L'impact de la hausse des taux d'intérêt au Japon sur le Bitcoin n'est pas exagéré, l'essentiel étant qu'il ne s'est pas encore complètement manifesté. Lorsque le véritable tournant de la liquidité mondiale arrivera, les effets retardés de la hausse des taux d'intérêt au Japon se libéreront progressivement, provoquant une série de réactions. À ce moment-là, le marché du Bitcoin devra faire face à un impact plus important.

Commençons par les effets retardés de l'augmentation des taux d'intérêt au Japon. Le retour des fonds d'arbitrage en yen ne se fait pas d'un seul coup, mais c'est un processus à long terme qui s'étale. Au cours des dix dernières années, d'importants fonds d'arbitrage en yen ont afflué dans le marché mondial des cryptoactifs par divers moyens, avec un cycle d'investissement généralement compris entre 1 et 3 ans, ne pouvant pas être retirés à court terme. Cependant, après l'augmentation des taux d'intérêt, les taux continuent d'augmenter progressivement, et le coût de financement de l'arbitrage en yen va continuer à grimper. Au moment où le coût dépasse le rendement, ces fonds devront revenir au Japon. Selon les estimations actuelles, la taille des fonds d'arbitrage en yen dans le marché des cryptoactifs dépasse 50 milliards de dollars, et une fois que cette partie de l'argent commence à se retirer par étapes, le prix du Bitcoin sera confronté à une pression baissière continue.

Regardons de nouveau la réaction en chaîne de la hausse des taux d'intérêt au Japon sur la liquidité mondiale. En tant que principal créancier mondial, une hausse des taux d'intérêt au Japon augmentera le coût du financement mondial, et d'autres économies devront également resserrer leur politique monétaire. Les pays des marchés émergents, pour éviter une fuite de capitaux, pourraient être contraints d'augmenter les taux d'intérêt, ce qui aggravera encore le resserrement de la liquidité mondiale. L'argent sur le marché deviendra de plus en plus coûteux, et la demande pour les actifs risqués diminuera naturellement.