À tous, pour être franc, cette récente vague de fluctuations a vraiment dérangé beaucoup de monde. Le Bitcoin est passé de 126 000 à 89 000, et l'indice de peur a glissé jusqu'à 23, un niveau d'extrême panique. Si l'on dit que c'est un effondrement, le prix reste obstinément au-dessus de 80 000 sans vouloir descendre davantage ; si l'on dit que c'est un Whipsaw, cette chute est vraiment percutante.

Les deux camps, haussier et baissier, ont des arguments convaincants. Les arguments des baissiers sont très solides : la Banque du Japon augmente ses taux d'intérêt à la plus forte hausse depuis 30 ans, la liquidité mondiale est en train d'être absorbée, et l'effet de levier est progressivement nettoyé, jusqu'où les prix peuvent-ils aller ? Quant aux haussiers, ils ne manquent pas d'assurance non plus — la Réserve fédérale a déjà arrêté de resserrer et commence à injecter de la liquidité, des grandes institutions traditionnelles comme Vanguard entrent discrètement sur le marché, et il y a une multitude de personnes sur le marché des options pariant que Bitcoin rebondira au-dessus de 100 000.

Le marché actuel ressemble à une lutte répétée entre deux forces titanesques, mais les données on-chain révèlent un signal intéressant : les nouveaux acheteurs qui sont entrés sur le marché au cours des 1 à 3 derniers mois ont en fait un coût d'entrée inférieur à celui des anciens joueurs qui détiennent depuis 3 à 6 mois. Une telle situation n'est survenue que 9 fois dans l'histoire, ce qui est extrêmement rare. Que cela signifie-t-il ? Les jetons sont lentement transférés, sans bruit, des mains de ceux qui sont dominés par la peur et piégés à des niveaux élevés, vers de nouvelles forces plus patientes et à coût plus bas. En même temps, les positions de levier sur le marché des dérivés se retirent activement, et les contrats ouverts continuent de diminuer - cela ressemble davantage à une "détoxification saine" plutôt qu'à une "chute soudaine du marché".

Mais il y a un point gênant ici : que ce soit les haussiers ou les baissiers, ils sont en fait tous piégés dans un énorme piège de risque. Vos bénéfices, votre état d'esprit, sont complètement liés à un jeu macroéconomique que vous ne pouvez absolument pas contrôler. Peu importe de quel côté vous êtes, vous pariez simplement sur "la direction", et non pas sur de véritables décisions.