Récemment, le marché des métaux non ferreux a connu de grands mouvements. L'argent est passé de plus de 7000 au début de l'année à environ 16000, un véritable doublement ; l'or n'est pas en reste, passant de 600 à un peu plus de 1000, avec une hausse de plus de 50 % ; le cuivre, l'aluminium et l'étain ne sont pas en reste, atteignant des niveaux historiques. Cette vague de hausse est vraiment digne d'une étude approfondie.

Un simple examen des données suffit à comprendre. L'argent a augmenté de près de 100 % cette année, l'or de plus de 50 %, et d'autres métaux non ferreux ont également généralement dépassé 20 %. La question se pose : qu'est-ce qui a déclenché cette tempête de métaux ?

**Déséquilibre entre l'offre et la demande est devenu la norme**

Regardons d'abord l'argent le plus extravagant. Le marché mondial de l'argent devrait connaître un déficit d'approvisionnement de 95 millions d'onces (environ 2954 tonnes) d'ici 2025, ce qui fait déjà cinq ans que l'offre est inférieure à la demande. De 2021 à 2025, le déficit cumulé approche les 820 millions d'onces. Pourquoi y a-t-il tant de manque ? Le cœur du problème est l'expansion rapide de l'industrie des énergies nouvelles. La conductivité de l'argent est l'une des meilleures parmi les métaux, et il est indispensable pour les panneaux photovoltaïques et les produits électroniques. Rien qu'en 2024, la demande en argent pour le photovoltaïque devrait atteindre un nouveau sommet de 680 millions d'onces. Bien que les fabricants étudient l'utilisation de pâte de cuivre pour remplacer la pâte d'argent, cela ne représente qu'une goutte d'eau dans l'océan. Selon l'Agence internationale de l'énergie, d'ici 2030, le secteur de l'énergie solaire pourrait connaître une demande supplémentaire annuelle de 150 millions d'onces d'argent, et le déficit entre l'offre et la demande continuera de se creuser.

**Déséquilibre du ratio or/argent provoque des arbitrages**

Deuxièmement, l'argent est devenu relativement moins cher par rapport à l'or. Pour comprendre cela, il faut connaître le concept de ratio or-argent : normalement, 1 gramme d'or peut être échangé contre 50-70 grammes d'argent. Cependant, au début, l'or a beaucoup augmenté, et le ratio a été poussé à plus de 1:100, ce qui a créé un espace d'arbitrage. De gros capitaux ont flairé l'opportunité et ont commencé à propulser le prix de l'argent, essayant de ramener le ratio or-argent à un niveau raisonnable.

**La pénurie de liquidités est extrême, la pression à la hausse continue de s'intensifier**

Enfin, il s'agit d'un jeu sur le plan financier. Les avoirs des principaux ETF en argent à l'étranger sont passés de 24 957 tonnes en février à 28 484 tonnes en octobre, soit une augmentation de 14,13 %. Ces ETF sont garantis par de l'argent physique, ce qui équivaut à absorber continuellement l'argent disponible sur le marché. La disponibilité de l'argent physique devient de plus en plus tendue, et les taux d'intérêt mensuels pour emprunter de l'argent atteignent même 30 à 40 %. Les vendeurs à découvert n'ont pas de livraison physique, et le risque d'être forcé à couvrir leur position plane au-dessus de leur tête - capituler ou se renforcer, le résultat est que les prix continuent d'augmenter. Ce phénomène a également été observé sur les marchés de l'or, du cuivre et de l'étain, mais c'est le plus typique pour l'argent.

**Pourquoi cela éclate-t-il maintenant ?**

Certaines personnes vont demander : après cinq ans de déséquilibre entre l'offre et la demande, pourquoi le prix explose-t-il maintenant ? On peut comprendre la hausse de l'or et de l'argent, mais pourquoi des métaux non ferreux industriels comme le cuivre et l'étain suivent-ils également cette tendance ? La réponse réside dans la signification particulière de ce moment – le temps, l'offre et la demande, la liquidité, la psychologie du marché, une multitude de facteurs se heurtent parfaitement à cet instant, créant ainsi cette forte tendance à la hausse.