Comment évaluer le retour attendu en fonction du niveau de risque de votre investissement

Points clés

• Le rendement supplémentaire que vous recherchez en investissant dans des actifs volatils par rapport à des options sûres définit votre stratégie d'investissement
• La prime de risque de marché varie en fonction de facteurs tels que la volatilité, la capacité de paiement de l'emprunteur et la facilité de liquidation des positions.
• Maîtriser ce concept vous permet de construire un portefeuille équilibré qui s'adapte à votre tolérance au risque

Pourquoi le marché exige-t-il plus de rentabilité pour assumer des risques ?

Lorsque vous décidez d'investir de l'argent dans des investissements volatils, il existe une attente fondamentale : il doit y avoir un incitatif économique qui compense cette incertitude. Cet incitatif se traduit par le rendement supplémentaire que vous recevrez par rapport à des options plus sûres.

Prenons un exemple pratique : si une obligation du Trésor américain génère 2 % par an tandis qu'une action d'entreprise offre 5 %, ces 3 points de pourcentage supplémentaires représentent le “paiement pour le risque” que vous demandez. C'est la différence entre ce que vous gagnez en sécurité et ce que vous espérez obtenir en prenant des risques.

Ce concept explique pourquoi, sur les marchés des cryptomonnaies, les rendements potentiels sont significativement supérieurs à ceux des obligations ou des actions traditionnelles. Le Bitcoin, bien qu'il soit considéré comme l'option la plus stable au sein de l'écosystème crypto, comporte encore une volatilité extrême par rapport aux actifs conventionnels. Les altcoins, quant à eux, présentent des risques exponentiellement plus élevés : fluctuations de prix incontrôlées, changements réglementaires abrupts, risques de rug pull, vulnérabilités de sécurité et récits de marché en constante évolution.

Les différents composants du retour attendu

Il n'existe pas un seul type de compensation pour le risque. Chaque catégorie d'investissement a sa propre structure d'incitations.

La prime de risque des actions surgit parce que les prix des entreprises fluctuent plus que les obligations sûres. Les actionnaires exigent un rendement plus élevé car leurs investissements sont plus sensibles aux changements économiques.

La prime de risque de crédit apparaît lorsque vous prêtez de l'argent à des entités qui pourraient ne pas vous le rembourser. Une entreprise aux finances instables doit offrir des taux plus élevés pour attirer des prêts. Le risque de défaut est réel, c'est pourquoi le marché compense.

La prime de risque de liquidité s'applique à des actifs difficiles à vendre rapidement, tels que des biens immobiliers spécifiques ou des objets de collection. Si quelque chose ne peut pas être converti en argent facilement lorsque vous en avez besoin, cela doit offrir des rendements supérieurs pour justifier cette immobilité.

Sur le marché des cryptomonnaies, ces trois primes se combinent et s'amplifient. L'écosystème est jeune, très volatile, les réglementations sont imprévisibles et la liquidité varie énormément selon l'actif. C'est pourquoi les rendements potentiels sont si supérieurs.

Comment les professionnels mesurent cette relation risque-rendement

Les analystes utilisent des modèles sophistiqués tels que le Modèle d'Évaluation des Actifs Financiers (CAPM) pour estimer quel rendement doit offrir un investissement en tenant compte de son niveau de risque systématique. Ce modèle aide à répondre à la question : Ce rendement est-il juste par rapport au risque que je prends ?

Le calcul de base est direct : vous prenez le rendement attendu de l'actif risqué et soustrayez le rendement de l'investissement sans risque. Si vous pensez qu'une action générera 8 % par an et que l'obligation sécurisée paie 3 %, alors la prime est de 5 %. Ce 5 % est ce que le marché considère comme une compensation adéquate pour ce niveau d'incertitude spécifique.

Cependant, ces chiffres ne sont pas fixes. La prime de risque de marché fluctue constamment en fonction du contexte économique, du sentiment du marché et des caractéristiques particulières de l'actif.

Facteurs qui font changer les attentes en matière de compensation

Les primes de risque varient tout le temps. Lorsque l'économie fait face à l'incertitude, les investisseurs exigent une plus grande compensation car la probabilité de perte augmente. En période de stabilité, ils se contentent de compensations moindres car le risque perçu est plus faible.

La santé macroéconomique générale est cruciale. Des événements tels que les crises financières, les changements de politique monétaire ou l'instabilité politique modifient dramatiquement combien de rendement supplémentaire les investisseurs souhaitent gagner en prenant des risques.

Il influence également profondément à quel point les investissements en question sont nouveaux, volatils ou illiquides. Les altcoins subissent des variations plus importantes de leurs primes de risque que Bitcoin précisément parce qu'elles sont moins connues, plus difficiles à vendre et plus imprévisibles.

Construire une stratégie éclairée

Comprendre la prime de risque vous permet de prendre des décisions plus éclairées. L'objectif n'est pas de toujours rechercher le rendement le plus élevé, mais d'équilibrer opportunité et risque selon votre profil personnel.

Diversifier entre des actifs avec différentes primes de risque est la technique classique. Si vous combinez des investissements stables avec des opportunités de rendement plus élevé, vous pouvez rechercher une croissance sans vous exposer de manière catastrophique. Le bon équilibre dépend de vos objectifs financiers et de la volatilité que vous pouvez tolérer psychologiquement.

Un portefeuille bien construit reconnaît que chaque type d'investissement offre une compensation différente pour son incertitude spécifique. L'intelligent est de choisir consciemment combien de primes de risque vous souhaitez assumer et à quelles magnitudes.

Le message final

Si vous cherchez à obtenir des rendements attrayants, vous devrez presque inévitablement assumer des risques supplémentaires. La clé est de les comprendre, de les quantifier et de décider délibérément si cette compensation en vaut la peine pour vous.

Maîtriser le concept de prime de risque vous rend plus sophistiqué en tant qu'investisseur, capable d'évaluer les opportunités sous un angle de risque-rendement approprié.