La tendance récente de ce jeton PIPPIN est assez intéressante. Les variations du taux de funding peuvent expliquer pas mal de choses — passant de près de zéro à maintenant -0,36%/heure, cette hausse n'est pas négligeable.

La logique derrière tout cela est en réalité assez claire : après qu'un trader de premier plan a continué à augmenter sa position, le taux de funding a commencé à augmenter de manière significative. Le maintien de ce taux de funding élevé a directement impacté l'espace de baisse du jeton. Vous avez peut-être remarqué que les voix qui prônaient la vente à découvert sur la place ont maintenant pratiquement disparu, tandis qu'une multitude de haussiers a fait son apparition.

Le jeu à l'intérieur est très réel. Les gros investisseurs ont besoin de temps pour accumuler des jetons, et des frais élevés peuvent inhiber la couverture des positions courtes, verrouillant ainsi le prix dans une certaine fourchette. Tant que les détenteurs de positions ne ferment pas volontairement leurs positions, ce schéma de frais élevés peut être maintenu, et le prix du jeton aura du mal à subir une forte baisse - c'est la règle des contrats perpétuels.

Ces derniers jours, ceux qui ont suivi des positions longues ont effectivement gagné pas mal. Mais cela a aussi révélé un problème central : la durabilité de l'ensemble du marché est en réalité liée aux intentions de quelques gros investisseurs. Au moment où ils clôturent leurs positions, le taux de funding va rapidement chuter, et la réaction du marché à ce moment-là pourrait être très forte. Dans un tel environnement, prendre des positions longues revient essentiellement à profiter de fluctuations à court terme relativement certaines - à condition de savoir quand il faut descendre.