#美联储政策走向 La Réserve fédérale (FED) a essentiellement décidé de baisser les taux d'intérêt cette semaine, les données de Polymarket montrent que la probabilité d'une baisse en décembre atteint 93 %, mais le signal clé est en janvier - la probabilité de baisse n'est que de 27 %, tandis que la probabilité de pause augmente à 68 %.

D'un point de vue de la liquidité on-chain, c'est un point de politique important. Cette semaine, les propos de Powell auront un impact direct sur les attentes du marché - Deutsche Bank prévoit qu'il mettra en avant que le seuil pour une baisse des taux au début de 2026 est très élevé, ce qui signifie que la fenêtre d'assouplissement pourrait se fermer à court terme.

Les divergences des prévisions des institutions méritent d'être notées : les économistes de Nomura signalent que le marché sous-estime le risque de ne pas abaisser les taux d'intérêt, tandis que Deutsche Bank prévoit que le vote ne sera pas unanime. Cette divergence elle-même est un signal, reflétant une incertitude croissante au sein de La Réserve fédérale (FED) sur la trajectoire des politiques à venir.

L'enseignement sur le jugement stratégique est de ne pas se laisser tromper par la certitude d'une baisse des taux en décembre : le véritable tournant de la liquidité pourrait se situer en janvier prochain ou plus tard. À court terme, il faut prêter attention à la formulation précise des déclarations de Powell, tandis qu'à moyen terme, il est essentiel de suivre les ajustements de positions et les flux de fonds institutionnels à la fin de l'année. L'inversion des attentes politiques apparaît souvent dans des opérations de grande envergure avant la réaction du marché.