Ce qui se passera ce soir dans la salle de conférence de Tokyo pourrait décider de l'orientation future du marché des capitaux mondial. La décision de hausse des taux d'intérêt la plus cruciale de la Banque centrale du Japon en plus de trente ans est sur le point d'être prise, ce qui n'est certainement pas une opération habituelle pour un pays — c'est un événement qui pourrait complètement changer le paysage de la liquidité mondiale.

Il fut un temps où l'emprunt de yens bon marché était le paradis des capitaux spéculatifs dans le monde entier. Les énormes positions, les transactions d'arbitrage multinationales et les jeux de levier, qui reposaient sur cette base de financement à bas prix, font face aujourd'hui à un "moment de liquidation" sans précédent. Lorsque le yen n'est plus bon marché, toute la chaîne commence à se briser - le coût de l'emprunt s'envole, les investisseurs institutionnels sont contraints de liquider, et les actifs en leur possession sont vendus pour rembourser en yens.

Dans ce processus, le Bitcoin est en première ligne. En tant qu'actif numérique le plus liquide et le plus volatil, il est devenu la cible de vente la plus pratique. Les données après les trois dernières hausses de taux de la Banque centrale du Japon sont là : le Bitcoin a presque toujours chuté de près de 30 %. Ce n'est pas une coïncidence, mais une chaîne de causalité clairement visible.

Ce soir, peu importe la décision de la Banque centrale - qu'elle soit plutôt "colombe" ou plutôt "faucon" - la forte volatilité du marché est déjà une certitude. Les traders qui sont en position avec un fort effet de levier devront soit clôturer leurs positions, soit supporter cette vague. Mais une question plus profonde mérite d'être réfléchie par chaque participant : ces actifs cryptographiques dans lesquels nous investissons sont-ils vraiment des supports de valeur indépendants et décentralisés ? Ou bien leur destin est-il déjà scellé par les décisions prises dans les salles de réunion de Tokyo et de Washington, et ne sommes-nous au mieux que des pions dans les turbulences des flux de capitaux traditionnels ?

Lorsque les fluctuations du Bitcoin sont étroitement liées aux décisions de politique monétaire de la banque centrale, et que la liquidité du marché des cryptomonnaies dépend entièrement des portes du système financier traditionnel, que faisons-nous encore ? Trouver une base de valeur véritablement indépendante, stable et non affectée par le crédit de toute banque centrale, cette question n'a jamais été aussi pressante qu'aujourd'hui.