Les économistes de JPMorgan, Ayako Fujita, ont récemment émis un jugement clair : la Banque centrale du Japon est certaine de continuer à augmenter les taux d'intérêt, avec des hausses prévues en avril et en octobre 2025, et un taux d'intérêt politique prévu à 1,25 % d'ici la fin 2026.

Le gouverneur de la Banque centrale du Japon, Kazuo Ueda, a également admis que certains membres du comité commencent à s'inquiéter de l'impact de la dépréciation du yen sur l'inflation à venir.

En d'autres termes, la question du yen n'est plus simplement un sujet de taux de change, elle a maintenant évolué vers les attentes d'inflation et la crédibilité de la politique de la Banque centrale.

**Pourquoi le Japon doit-il augmenter les taux d'intérêt ? La réponse se résume à un mot : yen**

Au cours des deux dernières années, le Japon a placé un pari : tant que l'inflation mondiale diminue, il peut tolérer une certaine faiblesse du yen. Mais la réalité commence à se retourner contre lui.

Le yen continue de se déprécier, ce qui entraîne une série de problèmes : l'énergie, les denrées alimentaires et les matières premières augmentent tous (inflation importée) ; si les entreprises et les particuliers forment l'attente que "le yen ne fera que s'affaiblir", le cercle vicieux des augmentations de salaires et de prix sera déclenché ; le marché commence à douter - le yen se déprécie si fortement, est-ce que la Banque centrale du Japon n'a pas agi ?

Lorsque les journalistes ont répété cette question lors de la conférence de presse, cela a signalé qu'un signal était déjà apparu : le marché ne veut plus laisser à la Banque centrale l'opportunité de "retarder".

**Pourquoi les prévisions de JPMorgan sont-elles si importantes ?**

Parce que ce n'est pas un jugement émotionnel, mais une planification concrète des chemins - une augmentation des taux d'intérêt au printemps 2025, puis une autre à l'automne. Une fois que les dates spécifiques sont établies, cela signifie que les attentes du marché se stabilisent progressivement, et l'espace politique de la Banque centrale est également de plus en plus restreint.