#比特币市场周期与价格 Le solde BTC sur la plateforme de交易 est tombé à 2,936 millions d'unités, atteignant un nouveau creux cyclique, ce signal mérite d'être suivi. En comparaison avec l'histoire, la dernière fois que ce niveau a été atteint, c'était après l'effondrement de FTX en décembre 2022, et à ce moment-là, le marché est ensuite entré dans une phase de réparation.

D'un point de vue structurel, la baisse actuelle des soldes est principalement due au retrait continu de gros whales vers la chaîne - le comportement des gros détenteurs possédant plus de 1 million et 10 millions de dollars est similaire, ils cherchent à faire des réserves sur la chaîne plutôt qu'à vendre. En revanche, les petits investisseurs rechargent leurs comptes, cette divergence suggère en fait une attente de divergence dans la structure des fonds. La corrélation historique des soldes sur la plateforme Binance est très claire, les 4 hausses rapides cette année correspondent toutes à un affaiblissement des prix, tandis que la baisse continue récente offre des conditions techniques préalables à un rebond.

Cependant, il convient de noter le point de vue récent de Grayscale - le cycle traditionnel de réduction de moitié basé sur un rythme de quatre ans est en train d'être remodelé par le capital institutionnel et l'environnement macroéconomique. Cela signifie que la valeur de référence des indicateurs tels que le solde de la plateforme est en train de changer, et ne peut pas être simplement déduit par la logique historique. Actuellement, ce sont principalement les attentes en matière de taux d'intérêt, les avancées réglementaires et la configuration institutionnelle qui jouent un rôle dominant, ces facteurs ayant désormais un poids supérieur à celui des cycles d'émotions des petits investisseurs des années précédentes.

Des structures de solde à la stratification des fonds, en passant par les évolutions des systèmes de marché, ces indices, vus ensemble, montrent que les conditions préalables à un rebond sont réunies, mais l'intensité et la durabilité doivent être observées en fonction des véritables réactions macroéconomiques.