Une grande entreprise, qui mérite d'être détenue à long terme. 1. Quelques réflexions sur l'analyse des données financières et le modèle commercial. TROE 31,4 % → supérieur à la moyenne du secteur de la consommation (10 % - 15 % ), proche du niveau de rentabilité des géants de l'internet. 2. ROIC 52,8 % → nettement supérieur à la plupart des sociétés cotées (généralement > 20 % étant un modèle de qualité )3, forte marge brute et forte rentabilité nette (2. En 2024, la marge brute est de 66,8 %, la marge nette de 26,1 %, modèle DTC avec des coûts de vente contrôlables, de plus, la marge brute des ventes à l'étranger est encore plus élevée, la marge brute et la marge nette devraient augmenter considérablement d'ici 2025.) 4. Forte pouvoir de fixation des prix (augmenter le prix de vente ne nuit pas aux ventes pendant la guerre tarifaire). 5. Flux de trésorerie opérationnel robuste, l'OCF est pratiquement égal ou même supérieur au bénéfice net. 6. Faible besoin en dépenses d'investissement. 7. Effet rouge à lèvres en période de ralentissement économique, bénéficie également en période de croissance économique, non affecté par le cycle économique. 8. Propriété d'actifs légers : les actifs fixes + les actifs d'usage ne représentent que 14,5 %, la part de liquidités dépasse 50 % (total des actifs 88,3 / 171,1 milliards), capacité de résistance au risque extrêmement forte ; dette à intérêt de 0 : pas de prêts bancaires / obligations, coût financier proche de zéro ; taux d'endettement de 24,3 %. 9. Le nombre de jours de rotation des stocks est de 102 jours, devrait encore diminuer d'ici 2025. 10. Acquisition de nouveaux utilisateurs (pumping) et réachat des anciens utilisateurs (réachat) sont excellents $ADA$ETH.