Lundi, lors de la session de trading en Asie, les actifs refuges ont tous fortement progressé. Le Spot or a atteint un record historique, augmentant de plus de 1 % pour atteindre 4382,70 dollars/once, le Spot argent a suivi avec une hausse de 1,43 % à 68,13 dollars, et le platine a continué à grimper de 1,74 % par rapport à la hausse de vendredi, atteignant 2011 dollars/once - c'est la première fois que ce produit dépasse la barre des 2000 dollars depuis 2008. Pendant ce temps, l'indice du dollar est resté presque stable, n'ayant pas réussi à freiner la tendance à la hausse des métaux précieux.

La logique centrale qui sous-tend cette hausse spectaculaire des métaux précieux est très claire : le marché parie sur un cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine en 2026, tandis que la demande de refuge, alimentée par l'escalade des tensions géopolitiques, augmente également. On peut déjà en voir des signes dans l'évolution du marché pétrolier - l'administration Trump a renforcé les sanctions économiques contre le Venezuela, et l'armée américaine a intercepté des pétroliers pour la troisième fois en quelques semaines, ce qui a clairement soutenu les prix du pétrole. Le Brent a rebondi autour de 61 dollars le baril après avoir chuté pendant deux semaines consécutives, tandis que le WTI approche des 57 dollars.

Les contrats à terme sur actions américaines affichent des performances modérées. Les contrats à terme sur l'indice Dow Jones Industrial Average ont augmenté de 83 points (hausse de 0,2 %), tandis que les contrats à terme sur l'indice S&P 500 et l'indice NASDAQ 100 ont respectivement augmenté de 0,2 % et 0,3 %. Les investisseurs espèrent que les actions technologiques pourront retrouver leur élan avant la fin de l'année.

D'un point de vue plus large, cette hausse historique des métaux précieux reflète deux forces en jeu : d'une part, le changement des attentes de liquidité lié aux prévisions de baisse des taux d'intérêt par les banques centrales du monde entier, et d'autre part, l'escalade des risques géopolitiques qui déclenche une aversion au risque. Dans un contexte où il n'y a pas de changement fondamental dans le cadre macroéconomique mondial à court terme, cette tendance pourrait encore avoir de la place pour se poursuivre, et il vaut la peine d'observer comment les signaux de politique monétaire de la Réserve fédérale et l'évolution de la situation internationale influencent la tarification du marché.