Récemment, une décision de la Banque centrale du Japon a suscité un large intérêt sur le marché. La Banque centrale a annoncé une augmentation des taux d'intérêt à 0,75 %, le niveau le plus élevé en 30 ans, ce qui aurait dû soutenir l'appréciation du yen. Mais en réalité, c'est tout le contraire : le taux de change du yen par rapport au dollar a chuté, atteignant un nouveau bas historique.

Cela reflète l'échec du mécanisme de transmission de la politique monétaire traditionnelle. Le gouvernement japonais a ensuite envoyé un signal indiquant qu'il pourrait intervenir directement sur le marché des changes. Lorsque l'outil politique central de la troisième plus grande économie mondiale échoue, ce signal mérite d'être suivi.

D'après les données historiques, le problème devient plus clair. Après les trois dernières hausses de taux de la Banque centrale japonaise, le Bitcoin a chuté de 20 % à 31 %. La logique est la suivante : si l'intervention forte du Japon entraîne une montée en flèche du yen, cela déclenchera des fermetures massives de "transactions d'arbitrage en yen", resserrant ainsi la liquidité mondiale et exerçant une pression de vente indifférenciée sur les actifs risqués.

Mais cette fois, la situation est plus complexe. L'affaiblissement de l'autorité de la Banque centrale et l'inefficacité de la transmission des politiques traditionnelles entraînent une nouvelle incertitude. Ce n'est pas seulement une question de savoir si le Bitcoin va chuter, mais plutôt quel type de nouveau risque nous affrontons. Les prévisions basées sur des règles historiques peuvent échouer dans ce contexte, et la tension de liquidité pourrait également avoir un impact sur le marché des cryptomonnaies qui dépasse les attentes.

Les investisseurs ont besoin d'une prise de conscience claire de ce type de risque systémique - et pas seulement d'une analyse technique ou financière.