L'or dépasse $2000 – Est-ce le début d'un marché haussier séculaire ?

La vue d'ensemble : Cycles des matières premières et timing

Nous assistons à un moment pivot dans les marchés des matières premières. L'analyse historique montre que les cycles séculaires des matières premières s'étendent sur environ 30 ans, du pic à la creux. Les 15 premières années voient généralement des actifs tangibles surpasser les actions, tandis que la seconde moitié inverse cette dynamique. Si le cycle actuel a vraiment commencé en 2023, comme le suggèrent de nombreux analystes, alors les matières premières pourraient conserver leur avance sur les actions jusqu'à environ 2038.

Ce n'est pas seulement une théorie académique. L'expansion de la base monétaire raconte une histoire convaincante. Bien qu'elle soit qualifiée de l'un des régimes de politique monétaire les plus stricts de l'histoire récente, la base monétaire américaine a explosé de $575 milliards depuis le début de 2023 - une augmentation de $53 milliards ces derniers mois. Une telle expansion dans des conditions supposément strictes soulève une question évidente : cela pourrait-il alimenter le rallye des métaux précieux ?

Le ratio matière première-équité présente un autre angle critique. Avant le Covid, ce critère a atteint des niveaux historiquement bas, moins cher que tout ce qui a été observé pendant le boom des matières premières des années 1970. Étant donné le début d'un nouveau cycle, ce ratio pourrait raisonnablement grimper à 6,0 ou plus d'ici 2038, ce qui suggère que les métaux précieux d'aujourd'hui restent probablement sous-évalués par rapport aux actions.

Analyse Technique : La Rupture est Réelle

La Rupture Historique de la Résistance de l'Or

L'or a franchi la barrière psychologique et technique significative de $2000 , un événement d'une ampleur similaire à la percée de niveau de $400 en 2005. Cette transition il y a 20 ans a marqué le début d'un changement structurel à long terme dans la valorisation du métal.

Le positionnement actuel montre que l'élan à court terme a étiré les valorisations, suggérant qu'un repli à court terme est probable. Cependant, les marchés haussiers établis ignorent fréquemment les signaux de surachat et continuent à monter. Les données sur l'emploi de demain pourraient offrir une opportunité de correction à court terme si les chiffres surprennent à la hausse, mais tout repli devrait être considéré à travers le prisme de la tendance générale.

Analyse de la largeur des métaux précieux

L'argent semble avoir réalisé une avancée technique significative, conditionnée par le maintien au-dessus de 26,00 $. Si le support reste intact, le prochain objectif mesurable se situe à 30,00 $, représentant une avancée supplémentaire d'environ 15 %.

Le platine se négocie à proximité de la réalisation de nouveaux sommets, mais manque de catalyseurs immédiats jusqu'à ce que les prix dépassent de manière décisive 1000 $. Les actions minières nécessitent des niveaux de soutien spécifiques pour confirmer leurs signaux techniques : les mineurs GDX doivent se maintenir au-dessus de 32,50 $, les mineurs juniors (GDXJ) doivent maintenir 40,00 $, et les juniors axés sur l'argent (SILJ) doivent conserver un soutien à 10,60 $.

Implications de l'énergie et de l'inflation

Le pétrole brut a repris sa ligne de tendance clé et semble avoir établi une rupture technique. Paradoxalement, cette dynamique exerce généralement une pression sur les attentes d'inflation—un signal contre-intuitif qui mérite d'être surveillé alors que les banques centrales réajustent leurs réponses politiques.

Perspectives d'avenir

Les preuves suggèrent de plus en plus que le prix de l'or sub-$2000 appartient au passé. Les actions du secteur minier, se négociant à des valorisations déprimées par rapport aux indicateurs fondamentaux, semblent être positionnées pour connaître une appréciation de rattrapage au cours des mois et potentiellement des années à venir, alors que le cycle des matières premières prend de l'ampleur. Les investisseurs surveillant cet espace devraient établir des positions en conséquence tout en maintenant une discipline autour des niveaux de support technique.