Le chemin d'Oracle vers le statut de trillion de dollars : comment la domination du cloud IA pourrait être le changeur de jeu

L'essor de l'IA redessine la trajectoire de croissance d'Oracle

La révolution de l'intelligence artificielle a déjà créé trois entreprises valorisées à un trillion de dollars — Nvidia, Broadcom et TSMC — et Oracle semble prêt à devenir le prochain membre de ce club exclusif. Avec une capitalisation boursière actuelle se situant près de $877 milliards, le géant américain du cloud computing est à seulement 14 % du seuil du trillion de dollars. Qu'est-ce qui alimente cet élan ? Une confluence d'une demande croissante pour l'infrastructure AI et le positionnement stratégique d'Oracle dans le secteur des centres de données.

La performance boursière d'Oracle raconte l'histoire : une solide augmentation de 88 % jusqu'à la mi-septembre 2025, alimentée par une croissance des revenus en accélération et un carnet de commandes en expansion de contrats lucratifs. Le véritable catalyseur, cependant, réside dans la façon dont les entreprises du monde entier se tournent de plus en plus vers l'infrastructure d'Oracle pour alimenter leurs initiatives en intelligence artificielle.

OCI Business : Le moteur propulsant Oracle vers l'avant

Le meilleur performer du portefeuille d'Oracle est sa division Oracle Cloud Infrastructure (OCI). Cette unité commerciale est devenue le principal bénéficiaire du boom mondial de l'infrastructure IA, alors que les entreprises louent la capacité des centres de données pour déployer des modèles d'IA et développer des applications personnalisées à grande échelle.

L'avantage concurrentiel d'Oracle réside dans son vaste réseau de centres de données s'étendant sur plus de 50 régions géographiques à travers le monde. Cette présence mondiale s'est traduite par une demande exceptionnelle, avec des clients notables s'engageant à des sommes substantielles. OpenAI, par exemple, a engagé un contrat de $300 milliards sur cinq ans pour l'accès au centre de données - un accord qui souligne l'énorme appétit pour l'infrastructure d'Oracle.

L'impact financier est stupéfiant. Oracle a rapporté $455 milliards d'obligations de performance restantes (RPO) à la fin de son premier trimestre fiscal de 2026, représentant une augmentation de 359 % par rapport à l'année précédente. Le PDG Safra Catz a indiqué que la société prévoit de signer “plusieurs clients supplémentaires de plusieurs milliards de dollars” dans les mois à venir, avec un RPO pouvant dépasser $500 milliards.

Les projections de revenus indiquent une croissance soutenue

Ces engagements substantiels se traduisent par une expansion concrète des revenus. Oracle a prévu au moins $67 milliards de revenus pour l'exercice 2026 — soit une augmentation d'environ 17 % par rapport à l'année précédente et le double du taux de croissance de l'exercice précédent.

De manière plus impressionnante, les revenus d'OCI devraient grimper de 77 % au cours de l'exercice 2026 pour atteindre $18 milliards, suivis d'une croissance comparable l'année suivante à $32 milliards. D'ici l'exercice 2028, les revenus d'OCI devraient plus que doubler pour atteindre $73 milliards alors qu'Oracle continue d'élargir sa capacité de cloud computing.

Ces taux de croissance dépassent de loin la performance historique de l'entreprise, démontrant à quel point la demande en infrastructure AI redéfinit le modèle commercial d'Oracle. La capacité de l'entreprise à satisfaire son immense arriéré de contrats non exécutés la positionne comme un candidat privilégié pour une accélération soutenue des revenus.

Évaluation et position sur le marché Justifiez le potentiel de hausse

Oracle se négocie actuellement à 15 fois ses ventes — une valorisation premium qui reflète sa trajectoire de croissance supérieure. Bien que ce multiple semble élevé par rapport à la moyenne du secteur technologique américain, les analystes soutiennent qu'il est justifié compte tenu des fondamentaux en amélioration de l'entreprise et de la construction continue de l'infrastructure AI.

Actuellement, Oracle a un objectif de prix médian sur 12 mois de $350 parmi 43 analystes suivis par les principaux réseaux financiers. Cet objectif suggère une hausse d'environ 13 % par rapport aux niveaux actuels - suffisamment pour faire franchir à Oracle le seuil du billion de dollars.

Cependant, atteindre une capitalisation boursière d'un billion de dollars nécessite plus qu'une simple appréciation modeste des actions. Si Oracle maintient son multiple de ventes actuel et atteint $70 milliards de dollars de revenus annuels, soutenus par son important carnet de commandes, le jalon du billion de dollars devient réalisable. La durabilité de son profil de croissance déterminera finalement si cette expansion de valorisation se concrétise.

Pourquoi le jalon du trillion de dollars semble réalisable

La transformation d'Oracle en une entreprise d'un billion de dollars repose sur plusieurs facteurs convergents. Tout d'abord, le marché mondial de l'IA devrait croître à un taux de croissance annuel composé d'environ 36 % d'ici 2030, ce qui suggère que le boom des infrastructures en est encore à ses débuts.

Deuxièmement, l'activité OCI d'Oracle continue de capter une part croissante des dépenses cloud, en particulier parmi les entreprises cherchant des alternatives pour le déploiement de charges de travail IA. La diversité géographique et les capacités techniques de l'entreprise lui confèrent une position concurrentielle défendable.

Troisièmement, l'énorme retard de RPO offre une visibilité des revenus que peu d'entreprises technologiques peuvent égaler. Cette prévisibilité réduit le risque d'exécution et soutient la confiance de la direction dans des taux de croissance accélérés.

Pour les investisseurs envisageant une exposition à la prochaine entreprise valant un billion de dollars, Oracle représente une opportunité convaincante. Le positionnement stratégique de l'entreprise à l'intersection de l'informatique en nuage et de l'infrastructure IA — combiné à un portefeuille de contrats de plusieurs milliards de dollars — crée une configuration favorable à une surperformance durable dans les années à venir.