Les acquisitions hebdomadaires à neuf chiffres de MicroStrategy déclenchent à peine une action sur les prix, pourtant les liquidations des avoirs souverains font plonger le marché instantanément. Quel est le véritable mécanisme ici ? Lorsque les acheteurs institutionnels absorbent des positions massives discrètement, cela devrait faire bouger les choses. Mais les sorties gouvernementales—comme la vente de BTC de l'Allemagne—provoquent des baisses violentes. L'asymétrie semble rompue. Assistons-nous à des goulets d'étranglement de liquidité, à des sensibilités au trading algorithmique, ou simplement au fait que la pression de vente a un impact différent de l'accumulation d'achats ?