ETF d'obligations municipales pour un revenu avantageux sur le plan fiscal : ce que les investisseurs particuliers doivent savoir

Un mouvement institutionnel majeur signale l'intérêt du marché

Le 7 novembre 2025, Frisch Financial Group, Inc. a effectué un mouvement significatif dans l'espace des obligations exonérées d'impôts, en augmentant sa position dans First Trust Managed Municipal ETF (FMB) en achetant 75 648 actions supplémentaires. Cette transaction, d'une valeur d'environ 4,02 millions de dollars, a porté les participations totales de la société à 288 013 actions d'une valeur de 14,60 millions de dollars, consolidant FMB en tant qu'allocation significative de 3,4 % au sein des actifs gérés de plus de 430 millions de dollars de la société.

Comprendre l'attrait des ETF d'obligations municipales

Pour les investisseurs à la recherche d'un revenu stable et exonéré d'impôts, les ETF d'obligations municipales sont devenus de plus en plus attrayants. FMB investit principalement dans des titres de créance émis par des villes, des États et des comtés américains. L'avantage clé : les paiements d'intérêts aux détenteurs d'obligations sont exonérés d'impôts fédéraux sur le revenu, ce qui rend cette structure particulièrement précieuse pour les contribuables à revenu élevé cherchant à optimiser leurs rendements nets d'impôts.

Au 7 novembre 2025, les actions FMB se négociaient à 51,23 $, ayant gagné 3,9 % d'une année sur l'autre, bien qu'elles aient sous-performé le S&P 500 d'environ 9 points de pourcentage sur la même période. Le fonds offre actuellement un rendement du dividende de 3,4 %, soutenu par une approche de portefeuille géré activement mettant l'accent sur la qualité du crédit et la préservation du capital.

Comment FMB se compare : La question des frais

Bien que le rendement du dividende de 3,4 % de FMB semble compétitif, le ratio des dépenses de 0,65 % du fonds nécessite un examen plus approfondi. En comparant les options d'ETF d'obligations municipales, Vanguard Tax-Exempt Bond ETF (VTEB) se présente comme une alternative convaincante. VTEB offre un rendement similaire de 3,3 % mais ne facture que 0,03 % par an, soit un avantage de 62 points de base qui s'accumule considérablement au fil des décennies.

La performance historique entre ces deux fonds montre des résultats pratiquement identiques sur des périodes de cinq ans, suggérant que des coûts inférieurs pourraient constituer le facteur décisif pour les investisseurs à long terme. Sur 20 ans, la différence de frais pourrait se traduire par une surperformance significative pour VTEB, même si les deux fonds suivent des indices d'obligations municipales comparables.

La ligne de fond pour les investisseurs particuliers

La confiance des institutions dans les ETF d'obligations municipales—témoignée par l'expansion récente de Frisch Financial Group—réflecte la reconnaissance croissante des stratégies de revenu fiscalement avantageux. Cependant, les investisseurs particuliers ne devraient pas suivre automatiquement les achats institutionnels sans effectuer leur propre analyse.

Pour ceux qui recherchent des revenus exonérés d'impôt via une structure d'ETF, comparer les structures de coûts doit être une priorité. Bien que FMB et VTEB servent des objectifs similaires, la différence de frais de 62 points de base entre eux souligne pourquoi les ratios de dépenses méritent un examen attentif. Les obligations municipales elles-mêmes restent des composants de portefeuille précieux, mais choisir le véhicule à moindre coût pour obtenir une exposition peut significativement améliorer les rendements nets au fil du temps.