Le boom du cuivre en Australie : où les deuxièmes plus grandes réserves du monde créent des opportunités d'investissement

L'Australie occupe une position puissante sur les marchés mondiaux du cuivre en tant que huitième plus grand producteur au monde et foyer des deuxièmes plus grandes réserves de cuivre. Avec le gouvernement australien prévoyant que les revenus d'exportation de cuivre atteindront 15,3 milliards de dollars australiens en 2024/2025 et 16,2 milliards de dollars australiens en 2025/2026, le secteur du cuivre du pays entre dans une phase de croissance critique qui pourrait redéfinir l'économie minière régionale.

Comprendre la géographie du cuivre en Australie

Le paysage minier du cuivre à travers l'Australie est remarquablement réparti, avec des opérations majeures s'étendant sur plusieurs états. Cependant, l'Australie-Méridionale se démarque comme le poids lourd incontesté, abritant les réserves les plus précieuses du pays—représentant 68 pour cent des ressources cuprifères démontrées économiquement de l'Australie. Cet état du sud abrite trois opérations minières actives et contient le plus grand producteur de cuivre du pays.

Le Queensland suit de près avec la plus forte concentration de mines actives, avec 12 installations de production de cuivre en fonctionnement en 2022. L'État contribue à 11 pour cent des ressources économiques nationales démontrées. La Nouvelle-Galles du Sud complète le top trois des juridictions, détenant 12 pour cent des réserves et exploitant huit mines actives, tandis que l'Australie-Occidentale représente 8 pour cent avec 11 mines opérationnelles. La Tasmanie et Victoria soutiennent des opérations et des projets de développement plus petits mais stratégiquement importants.

Les géants qui pilotent la production

Cinq grandes mines forment l'épine dorsale de la production de cuivre en Australie, représentant collectivement les centres de production les plus importants du pays :

Olympic Dam est le joyau de la couronne de l'exploitation minière de cuivre en Australie. Cette mégamine exploitée par BHP, qui a commencé sa production en 1988, a produit 215 700 tonnes de cathodes de cuivre au cours de l'exercice 2024 et possède une durée de vie opérationnelle projetée jusqu'en 2081. L'installation intègre l'exploitation minière souterraine, les opérations de surface et un complexe de traitement entièrement intégré avec des systèmes hydrométallurgiques et des capacités de raffinage. BHP accélère l'expansion de la fonderie et du raffinerie au premier semestre 2027 pour tirer parti de la demande croissante.

Mine de Carrapateena, un autre actif de BHP situé en Australie-Méridionale, a achevé sa construction en 2019 et a considérablement augmenté sa production ces dernières années. La production de l'exercice 2024 a atteint 194 700 tonnes de concentré de cuivre, représentant une augmentation de près de 130 % par rapport à 2023 suite à la mise en service réussie d'un concasseur secondaire. La mine fonctionne à environ 4,25 millions de tonnes par an et illustre la trajectoire de croissance de BHP suite à son acquisition d'OZ Minerals en 2023.

Prominent Hill, la troisième opération contrôlée par BHP, a produit 98 100 tonnes de concentré de cuivre en FY2024, soit presque le double des 50 000 tonnes de l'année précédente. Cette mine d'Australie-Méridionale, également acquise dans le cadre de la transaction OZ Minerals, figure parmi les leaders mondiaux en termes de qualité de concentré de cuivre et bénéficie de travaux d'expansion substantiels du puits Wira prévus pour être pleinement opérationnels d'ici fin 2025.

Mine de Cadia en Nouvelle-Galles du Sud, entièrement détenue par la filiale de Newmont Cadia Holdings, a livré 87 000 tonnes de métal en concentré durant 2024. Cette opération à double usage combine une production significative de cuivre avec la plus grande exploitation minière d'or d'Australie. Les activités d'expansion actuelles ciblant deux cavités de panneaux (PC1-2 et PC2-3) devraient générer des réserves combinées d'environ 1,3 million de tonnes de cuivre et 5,9 millions d'onces d'or, avec des horizons opérationnels s'étendant jusqu'en 2034 et 2042 respectivement.

Complexe de Mount Isa, contrôlé par Glencore, reste le deuxième producteur de cuivre d'Australie malgré des vents contraires. L'opération, qui a commencé en 1943, a généré 67 400 tonnes de métal cuivré en 2024. Cependant, Glencore a annoncé en octobre 2023 que les opérations souterraines de cuivre et le concentrateur de cuivre cesseront au second semestre 2025 en raison de la qualité non économique des minerais, des contraintes géologiques et des infrastructures vieillissantes - bien que les opérations de fusion et de raffinage associées se poursuivront.

La Prochaine Vague : Projets Émergents Redéfinissant le Secteur

Au-delà des opérations existantes, un pipeline de projets de développement avancés promet une croissance future substantielle. Ces nouvelles mines représentent l'évolution du secteur vers des opérations plus grandes et plus efficaces :

Le Projet Caravel en Australie-Occidentale, détenu par Caravel Minerals, représente le plus grand dépôt de cuivre non développé d'Australie et se classe au quatrième rang mondial parmi les découvertes de la dernière décennie. Le projet porphyrique contient 3,03 millions de tonnes de cuivre contenu provenant de 1,28 million de tonnes de minerai. L'achèvement de l'étude de faisabilité est prévu pour le deuxième trimestre de 2025, avec les autorisations en cours parallèlement.

Elizabeth Creek, contrôlé par Coda Minerals dans la province cuprifère olympique d'Australie du Sud, a progressé de manière significative avec une étude de faisabilité mise à jour achevée en décembre 2024. Le développement proposé comprend trois mines à ciel ouvert, une opération souterraine et un traitement hydrométallurgique. La production initiale se concentrera sur le concentré de cuivre-cobalt pour générer des flux de trésorerie précoces, la Phase 2 passant à des produits de plus grande valeur, y compris le cathode de cuivre, le sulfate de cobalt de qualité batterie, le carbonate de zinc et le doré d'argent.

Le Projet Eva Copper dans le Queensland, détenu par Harmony Gold Mining d'Afrique du Sud, intègre les dépôts de Little Eva et Blackard en tant qu'opérations à ciel ouvert, ainsi que quatre fosses satellites. Le projet a obtenu le statut de permis complet et termine son étude de faisabilité avant une décision d'investissement final en janvier 2026. La production devrait atteindre entre 50 000 et 60 000 tonnes par an une fois opérationnelle. Harmony a reçu 20,7 millions de dollars australiens de financement de l'État au milieu de 2024 dans le cadre du Programme d'accélération minière de Mount Isa.

Havieron, découvert et détenu par Greatland Gold dans la région de Paterson en Australie-Occidentale, a pris le contrôle total du projet lorsque Greatland a réacquis l'ensemble des droits ainsi que la mine de Telfer auprès de Newmont le 4 décembre 2024. Le projet souterrain de cuivre-or utilisera l'infrastructure de traitement de Telfer à proximité, créant des synergies opérationnelles.

Whim Creek dans la région de Pilbara en Australie-Occidentale, détenu par un partenariat à 80/20 entre Anax Minerals et Develop Global, présente quatre gisements dont deux sont désignés comme des opérations à ciel ouvert et deux comme des opérations souterraines. Le projet est promu comme un centre de traitement potentiel avec une capacité de concentrateur et de lixiviation en tas de 20 000 tonnes de cuivre équivalent par an. Anax teste simultanément une technologie de bio-lixiviation propriétaire, atteignant des taux d'extraction de cuivre de 77 à 80 pour cent.

Facteurs de marché et thèse d'investissement

Le secteur du cuivre en Australie bénéficie de vents arrière convergents. Des prévisions de prix du cuivre plus élevées, un déploiement substantiel de capital pour l'exploration et le développement, et une demande mondiale croissante stimulée par les infrastructures d'énergie renouvelable et l'adoption des véhicules électriques créent un contexte favorable. Les programmes de soutien gouvernementaux, tels que les initiatives d'accélération minière du Queensland, améliorent encore l'économie des projets.

La diversité géographique du secteur à travers cinq juridictions réduit le risque de concentration, tandis que la présence d'opérateurs cotés en bourse offre une exposition directe aux actions pour les investisseurs recherchant une exposition au cuivre. Avec 36 mines opérationnelles en décembre 2022 et d'autres projets en route vers la production, la trajectoire du cuivre en Australie semble bien positionnée pour une contribution soutenue à l'offre mondiale.

L'exploitation du cuivre reste stratégiquement critique pour les revenus d'exportation de marchandises de l'Australie et positionne la nation en tant que fournisseur crucial pour l'économie de la transition énergétique.