Les sommets du marché et la richesse des investisseurs patients : comprendre pourquoi les replis n'arrêtent pas les investisseurs à long terme

Lorsque le S&P 500 atteint des sommets historiques, une anxiété familière s'installe. Les investisseurs se demandent s'ils sont arrivés trop tard à la fête, destinés à rattraper un couteau qui tombe. Mais cette inquiétude, bien que psychologiquement compréhensible, passe à côté d'une perspective cruciale que des décennies d'histoire du marché révèlent à maintes reprises.

Les indicateurs de valorisation ne prédisent pas les résultats à court terme

Le ratio prix-vente est devenu un point focal pour les investisseurs prudents récemment. Actuellement situé près de 3,4—bien au-dessus de la moyenne de 20 ans de 1,9—ce critère suggère que le marché est cher selon des normes historiques. Les calculs semblent simples : des évaluations élevées signifient des rendements plus faibles à l'avenir, n'est-ce pas ?

Pas nécessairement. Voici pourquoi cette pensée conduit à la paralysie :

Un ratio prix/ventes élevé ne devient un problème que si les prix des actions chutent de manière dramatique alors que les ventes stagnent. Mais les marchés ne fonctionnent pas de cette façon. Ce qui se passe réellement est plus nuancé. Les ventes croissent avec le temps, normalisant progressivement le ratio. Ou oui, les prix corrigent temporairement à la baisse. Dans les deux scénarios, cela crée un inconfort à court terme pour ceux qui sont déjà investis.

L'insight critique : Ce malaise est tout à fait normal. La volatilité du marché sur 12 à 24 mois ne vous dit presque rien sur l'accumulation de richesse sur une décennie. Pourtant, les gens considèrent le bruit à court terme comme une raison valable d'éviter complètement d'investir.

Le vrai modèle caché dans l'histoire du marché

Tirez un graphique à long terme de l'S&P 500 et vous remarquerez quelque chose de frappant. Chaque baisse significative—et il y en a eu beaucoup—est finalement effacée par des rallyes subséquents qui propulsent l'indice vers de nouveaux records. La grande récession de 2007-2008 ? Environ une décennie plus tard, ces pertes avaient été complètement surmontées et les gains multipliés.

Pourquoi cela se produit-il ? Les cycles de marché sont fondamentalement influencés par des changements dans la psychologie des investisseurs entre la peur et la cupidité. Ces fluctuations émotionnelles sont inévitables et largement imprévisibles dans leur timing. Mais l'asymétrie est claire : les baisses sont temporaires ; la tendance à long terme est à la hausse.

Ce modèle historique révèle quelque chose de profond : Le pire moment possible n'est jamais de rester complètement à l'écart. Même quelqu'un qui a investi une somme forfaitaire au moment le plus mauvais de l'histoire récente—début 2007, juste avant la crise financière—aurait aujourd'hui des gains considérables.

Comment l'investissement régulier arme les cycles de marché

Comprendre que des cycles existent est une chose. Les utiliser à votre avantage en est une autre. C'est là que l'investissement programmé entre en jeu. En investissant le même montant régulièrement (mensuellement, trimestriellement, peu importe), vous achetez automatiquement plus d'actions lorsque les prix sont déprimés et moins lorsqu'ils sont élevés. Vous n'essayez pas de chronométrer quoi que ce soit—le chronométreur du marché fait le travail pour vous.

Superposez la réinjection de dividendes, et la capitalisation s'accélère. Ces dividendes, lorsqu'ils sont réinvestis dans davantage d'actions, bénéficient du même effet d'average cost. Sur 20 à 30 ans, cela devient le moteur d'une richesse substantielle.

Les mécanismes sont simples, mais le bénéfice psychologique est énorme : vous passez de l'anxiété liée à “acheter au sommet” à la confiance dans un système éprouvé.

Le véhicule qui rend cela sans effort

Si la simplicité est votre objectif, investir dans un indice de marché large via un ETF comme le Vanguard S&P 500 ETF ( qui a un taux de frais ultra-bas de 0,03 % ) élimine la plupart des décisions de l'équation. Il suit l'ensemble de l'indice, nécessite un suivi minimal et coûte presque rien à posséder. Pour de nombreux investisseurs, cette seule position est toute l'exposition au marché boursier dont ils ont besoin.

Le mécanisme est simple : les fonds négociés en bourse regroupent les entreprises d'un indice, vous offrant une diversification avec un seul achat. Le faible coût signifie que votre richesse se compose sans être érodée par les frais de gestion.

Pourquoi chronométrer les marchés est un jeu de perdants

Voici la vérité inconfortable : Les investisseurs professionnels ne battent pas systématiquement le marché en chronométrant. Vous ne le ferez pas non plus. Ce qui sépare les bâtisseurs de richesse des éternels spectateurs, c'est la discipline plutôt que le génie.

Si vous aviez investi à un moment quelconque au cours des deux dernières décennies—même pendant les pires moments possibles—votre retour total serait mesuré en multiples, et non en pourcentages. La raison est mathématique : les gains se composent de manière exponentielle lorsqu'on leur donne du temps, tandis que le moment de votre point d'entrée a un effet beaucoup plus petit que ce que la plupart des gens supposent.

La personne qui commence à investir aujourd'hui, dans un marché cher, finira probablement plus riche que la personne qui attend un krach qui peut ou non arriver selon son calendrier préféré. Le temps passé sur le marché surpasse vraiment le timing du marché.

La seule vraie erreur

Construire une richesse générationnelle n'est pas une entreprise trimestrielle. C'est un engagement sur plusieurs décennies. La seule véritable erreur est de ne jamais commencer. Les conditions du marché sont toujours techniquement “imparfaites”—trop élevées, trop basses, trop volatiles, trop stables. Mais les données suggèrent que manquer complètement le marché est beaucoup plus coûteux que d'entrer à un prix sous-optimal.

Votre tâche est simple : commencez maintenant, mettez en place des investissements automatiques qui se poursuivent indépendamment des gros titres, et faites confiance au modèle historique. Les cycles du marché viendront et s'en iront. Votre richesse se composera à travers tous, tant que vous resterez dans le jeu.