XRP se stabilisera-t-il en dessous de 1 $ ? Un regard de plus près sur l'avenir de Ripple après la victoire de la SEC

Le récent rallye prouve qu'il est facile à ignorer

La montée dramatique du XRP à 3,65 $ en 2025 a envoyé des ondes de choc à travers la communauté crypto. Le catalyseur était clair : la Securities and Exchange Commission des États-Unis, sous une nouvelle direction alignée sur un agenda pro-crypto, a abandonné son combat juridique de cinq ans contre Ripple. Cette décision représentait une victoire réglementaire massive pour l'entreprise et a déclenché une vague d'optimisme parmi les détenteurs de jetons. Cependant, ce qui semblait être un tournant s'est rapidement effondré. Le jeton a déjà reculé de 39 % par rapport à son pic, se négociant près de 1,92 $ à des niveaux actuels, signalant que l'enthousiasme institutionnel a peut-être été exagéré.

Pourquoi les banques n'achètent pas réellement des XRP

Au cœur de sa conception, Ripple a créé XRP pour servir un but pratique : standardiser les paiements transfrontaliers et réduire les frictions dans l'infrastructure bancaire mondiale. Le principe semble convaincant. En utilisant XRP comme monnaie de pont, les banques pourraient théoriquement éliminer les frais de conversion monétaire coûteux et régler les transactions instantanément à travers les frontières. Les coûts de transaction seraient minimes - aussi bas que 0,00001 tokens.

Pourtant, cet avantage théorique ne s'est pas traduit par une adoption réelle. Les banques opérant via le réseau de paiements Ripple ont découvert qu'elles n'ont pas besoin de XRP du tout. L'infrastructure fonctionne tout aussi bien avec des devises fiduciaires, offrant la même rapidité et efficacité sans exposer les institutions à la volatilité des cryptomonnaies. C'est un défaut critique dans la thèse d'investissement XRP.

Plus significativement, Ripple a lancé Ripple USD (RLUSD), un stablecoin, l'année dernière. Pour les systèmes de paiement, un stablecoin offre tout ce que XRP propose : règlement instantané, frais minimes, tout en éliminant les fluctuations de prix qui effrayeraient l'équipe de gestion des risques d'une banque. Pourquoi les institutions financières détiendraient-elles un jeton volatile alors qu'elles peuvent utiliser une alternative stable sur le même réseau ? La réponse devient de plus en plus évidente : elles ne le feront pas.

Le Mirage des ETF

Suite à la bénédiction réglementaire de la SEC, l'approbation des fonds négociés en bourse (ETF) sur le XRP au comptant a commencé à arriver. En surface, cela semblait optimiste. Les approbations d'ETF sur le Bitcoin au comptant ont créé un nouveau canal de demande institutionnelle, injectant des milliards dans l'actif. Cependant, le XRP fait face à un désavantage fondamental que le Bitcoin n'a pas.

Le Bitcoin tire sa valeur du fait qu'il constitue un véritable moyen de conservation de valeur. Il est décentralisé, avec un plafond d'approvisionnement fixe de 21 millions de pièces, et possède un véritable attrait pour la rareté. Les conseillers financiers pourraient le commercialiser comme “l'or numérique”. En revanche, le XRP manque de ces caractéristiques. Il a une offre de 100 milliards de tokens, Ripple contrôlant 40 milliards d'entre eux. Ripple libère progressivement ces avoirs pour répondre à la demande institutionnelle, une structure qui sape toute perception de rareté.

Les ETF ne combleront tout simplement pas le même vide d'investissement pour XRP qu'ils l'ont fait pour Bitcoin. Sans le récit de la valeur refuge, l'approbation réglementaire devient juste une autre note de bas de page plutôt qu'un catalyseur pour une hausse soutenue.

Le Schéma Historique Qui Continue de Se Répéter

Ce n'est pas le premier faux lever de soleil pour XRP. En 2018, le jeton a atteint un sommet historique d'environ 3,84 $ avant de s'effondrer de plus de 95 % l'année suivante. Les mêmes faiblesses structurelles qui affectent XRP aujourd'hui étaient présentes à l'époque : une utilisation réelle insuffisante, la concurrence d'alternatives et une tokenomics qui n'inspirait pas confiance.

L'histoire suggère que nous pourrions être en train d'assister à une courbe similaire se dérouler en ce moment. La baisse de 39 % depuis le pic récent pourrait n'être que le début d'un mouvement à la baisse beaucoup plus prononcé si l'enthousiasme des investisseurs continue de s'estomper.

Perspectives sur cinq ans

En regardant vers l'avenir dans cinq ans, plusieurs scénarios pourraient se dérouler. Dans le scénario le plus optimiste, l'adoption par les entreprises s'accélère et XRP devient véritablement intégré dans l'infrastructure de paiement. Mais compte tenu des obstacles évoqués ci-dessus - la disponibilité d'alternatives supérieures comme RLUSD, des fondamentaux faibles et l'absence d'un récit d'investissement convaincant - cela semble peu probable.

Il est plus probable qu'il y ait une continuation du schéma observé historiquement. Si Ripple Payments reste de niche et que les investisseurs concluent que XRP n'est pas une réserve de valeur crédible, le token aura du mal à maintenir les niveaux actuels. Un retour en dessous de $1 par token semble très possible dans un délai de cinq ans, potentiellement précédé par un autre tirage sévère similaire à celui de 2018.

Pour les investisseurs qui envisagent XRP aujourd'hui, la victoire réglementaire des États-Unis pourrait déjà avoir été intégrée dans les prix. Ce qui reste est la question plus difficile : XRP a-t-il une demande fondamentale en dehors de l'intérêt spéculatif ? Le récent recul du marché suggère que la réponse, pour de nombreux participants, est non.