Lorsque l'élan du marché entre en collision avec la réalité de l'évaluation : Édition PLTR et QUBT

Le marché boursier a récompensé les preneurs de risques avec générosité au début de 2025, l'S&P 500 grimpant de 16 % depuis le début de l'année. Mais derrière cette performance constante se cache une histoire plus tranchante : certaines actions profitant des vagues de l'IA générative et de l'informatique quantique ont atteint des sommets vertigineux—parfois détachées de leur performance commerciale sous-jacente.

Deux actions qui illustrent ce décalage méritent un examen plus attentif pour les investisseurs envisageant de prendre des bénéfices : Palantir Technologies (NASDAQ : PLTR) et Quantum Computing Inc. (NASDAQ : QUBT). Analysons pourquoi ces noms pourraient émettre des signaux d'alerte.

Le piège de la valorisation : lorsque le prix des actions dépasse la croissance de l'entreprise

Le chiffre d'affaires impressionnant de Palantir masque un multiple tendu

À première vue, la hausse de 153 % de Palantir depuis le début de l'année raconte une histoire convaincante. L'entreprise d'analyse de données profite pleinement de l'essor de l'IA générative, tirant parti des grands modèles de langage pour approfondir ses relations avec des clients du secteur privé et des gouvernements. Sa position bien ancrée dans les contrats de défense et de maintien de l'ordre—construite sur des années de relations institutionnelles—crée de véritables avantages concurrentiels.

Mais c'est ici que les investisseurs doivent faire une pause : une croissance impressionnante ne justifie pas toujours le prix que le marché attribue.

Palantir a maintenant une capitalisation boursière de $461 milliards, surpassant toutes les entreprises cotées en bourse en Europe et au Japon réunis. Elle se classe comme la 19e plus grande entreprise américaine par valeur de marché. Pourtant, la génération de bénéfices ne correspond pas à ce classement. L'entreprise se négocie à un multiple de bénéfices futurs de 262x—un chiffre si élevé que même les chouchous de l'IA comme Nvidia, Microsoft et Taiwan Semiconductor Manufacturing semblent être des actions à prix réduit en comparaison.

Le bon côté ? Une croissance des revenus du troisième trimestre de 63 % par rapport à l'année précédente, atteignant 1,2 milliard de dollars. Des chiffres solides, absolument. La question avec laquelle les investisseurs doivent composer : Une entreprise peut-elle maintenir des taux de croissance suffisants pour justifier de telles attentes de valorisation astronomiques ? Ou le sentiment du marché finira-t-il par se recalibrer alors que la réalité s'installe ?

Le mirage de la rentabilité : L'horizon lointain de l'informatique quantique

L'action récente des prix de Quantum Computing Inc. raconte une histoire d'avertissement différente. Après un incroyable rallye de 600 % au cours des 12 derniers mois, l'action a abandonné ses gains de 2025 et est maintenant en baisse d'environ 40 % depuis le début de l'année. Pourtant, les actions restent stratosphériques par rapport aux fondamentaux de l'entreprise.

Le secteur de l'informatique quantique lui-même fait face à un problème de timing que peu d'investisseurs comprennent pleinement. McKinsey & Company estime que des ordinateurs quantiques commercialement viables et évolutifs ne devraient probablement pas émerger avant 2040, soit dans plus d'une décennie. Le leader de l'industrie, Alphabet, a fait des déclarations audacieuses sur des délais de cinq ans, mais l'écart entre la preuve de concept technique et les revenus commerciaux durables est immense.

Considérez l'IA générative comme un modèle d'avertissement : OpenAI, le porte-drapeau de l'industrie, aurait brûlé $12 milliards de pertes au cours d'un seul trimestre malgré l'offre de services techniquement matures. L'informatique quantique fait face à des obstacles techniques plus importants et à un chemin de monétisation plus nébuleux.

Maintenant, examinez la réalité financière de QCi :

• Revenu du deuxième trimestre : 61 000 (oui, soixante et un mille dollars)
• Valorisation du marché : 2,5 milliards de dollars
• Pertes trimestrielles : 10,2 millions de dollars et en augmentation

Faites les calculs. L'entreprise brûle de la trésorerie sur une période mesurée en décennies tout en étant valorisée comme si la rentabilité arrivait le trimestre prochain. Les investisseurs devraient également se préparer à une dilution agressive : la direction poursuivra probablement des émissions secondaires répétées pour financer les opérations en cours, comprimant ainsi la valeur future des actions.

Le décalage entre l'enthousiasme et la réalité

Les deux actions illustrent une dynamique de marché récurrente : lorsque l'excitation autour de la technologie se croise avec une demande alimentée par la rareté, les prix peuvent se détacher des fondamentaux. La partie préoccupante ? Ce décalage peut persister beaucoup plus longtemps que ce que les acteurs rationnels s'attendent.

PLTR et QUBT présentent un risque de baisse substantiel pour les actionnaires détenant à des niveaux actuels. La prise de bénéfices mérite une sérieuse considération, surtout si les positions ont significativement apprécié. En revanche, les vendeurs à découvert devraient avancer avec prudence—ces noms attirent des cycles de presse positifs capables de produire des rebonds violents malgré des fondamentaux se détériorant.

Comme l'histoire du marché le démontre à maintes reprises, la conviction dans l'irrationalité n'est aucune défense contre la solvabilité.