Une décision de la Banque centrale du Japon a choqué le marché des cryptomonnaies mondial. Après avoir relevé le taux d'intérêt à court terme à 0,75%, un "festin d'arbitrage en yen" de plusieurs années a été contraint de prendre fin.

Cela semble être une nouvelle lointaine, mais pour les investisseurs détenant des bitcoins et d'autres actifs à haut risque, l'impact est direct et presque instantané. Pourquoi ? Parce que, au cours des dernières décennies, le capital international a été financé en yens à coût quasi nul, puis échangé contre des dollars, affluant sans relâche vers le marché boursier américain, les obligations américaines et même l'ensemble du marché des cryptomonnaies. À quel point ce jeu d'arbitrage est-il fou ? En un mot : le yen bon marché est le principal moteur de cette spéculation mondiale sur les actifs.

Une fois que les taux d'intérêt augmentent, les règles du jeu sont immédiatement réécrites. Les investisseurs institutionnels commencent à liquider leurs positions d'arbitrage, et une grande quantité d'actifs est vendue pour racheter des prêts dont le coût de remboursement en yen a augmenté. Les cryptomonnaies les plus liquides et les plus volatiles deviennent naturellement les premières cibles à être coupées. Le prix du bitcoin plonge alors, et la volatilité du marché s'envole.

Cependant, l'or approche de ses niveaux historiques dans cette période de turbulences, ce qui crée un contraste frappant. Cela reflète une réalité poignante : lorsque le vent du financement traditionnel change, les actifs chiffrés ne sont pas jugés aussi fiables que des outils de couverture expérimentés comme l'or aux yeux des investisseurs institutionnels. Votre hésitation sur l'application de trading est le reflet de la reconfiguration des flux de capitaux à l'échelle mondiale.