Ce n'est pas une analyse de marché, en d'autres termes, c'est un "bilan des comportements de fonds pendant les jours fériés".

Les jugements clés fournis par les organismes d'observation du marché sont très clairs : la liquidité a clairement diminué pendant la semaine de Noël, et le marché des cryptomonnaies est entré dans une phase de consolidation. En d'autres termes : ce n'est pas que les haussiers et les baissiers n'ont plus d'idées, mais "personne ne veut faire de gros mouvements pendant ces quelques jours".

**Le point le plus crucial : le marché désendette, il ne s'agit pas d'augmenter les positions**

Les données parlent d'elles-mêmes. Du jour au lendemain, la valeur des positions ouvertes des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin a diminué d'environ 3 milliards de dollars, tandis que celle des contrats à terme perpétuels sur Ethereum a également chuté d'environ 2 milliards de dollars. Qu'est-ce que cela signifie ? Ce n'est pas de l'argent frais qui entre, ce ne sont pas des gros investisseurs qui ouvrent des positions, mais des anciens joueurs qui réduisent activement leurs risques, ferment leurs positions et attendent que les vacances passent. Dans l'industrie, cela s'appelle "nettoyage avant les fêtes".

**Pourquoi l'or atteint-il des sommets alors que le bitcoin reste dans une fourchette ?**

Cette question est bien posée. La réponse est en réalité très simple : l'or est soutenu par des fonds macroéconomiques, qui ne prennent pas de congé et continuent d'avoir des achats de soutien ; tandis que le bitcoin est un actif de trading, particulièrement sensible à la liquidité et aux fenêtres temporelles. Lorsque les traders, les teneurs de marché et les fonds spéculatifs commencent tous à prendre des congés, réduire leurs positions ou arrêter de coter, la réaction la plus naturelle du bitcoin est de se stabiliser. Ce n'est pas un marché baissier, mais une réaction normale du marché.

**Le véritable risque se trouve en réalité sur le marché des options**

C'est là que se trouvent les points les plus importants à surveiller durant la semaine de Noël. Ce week-end, le marché des options arrivera à expiration, et cette fenêtre de temps est souvent pleine d'incertitudes. Lorsque la liquidité se contracte, que les traders prennent des vacances et que les grandes positions doivent être prolongées, la volatilité sur le marché des options a tendance à s'amplifier. Au lieu de se concentrer sur les hausses et les baisses du marché au comptant, il vaut mieux prêter attention aux mouvements du côté des options — c'est là que se reflète la véritable intention du marché pour l'avenir.