Investir sur ce chemin jusqu'à la fin, vous découvrirez que la différence entre les gagnants et les perdants ne réside souvent pas dans la subtilité des stratégies ou la complexité des modèles, mais plutôt dans le tempérament et le caractère.

On a entendu cela de nombreuses fois, mais c'est seulement en méditant sur ce rappel classique d'un maître de l'investissement que l'on comprend vraiment : l'un des facteurs clés déterminant le succès ou l'échec est le caractère. La plupart des gens ne peuvent pas contrôler leurs mains, incapables de résister à l'impulsion de trader ; ou alors ils sont trop anxieux, se demandant sans cesse si le marché va s'effondrer. Les véritables experts en investissement ? Ils ont besoin d'une patience extrême, tout en osant agir au bon moment. Ce n'est pas une recette de développement personnel — c'est ramener le résultat de l'investissement, des perturbations du monde extérieur, à la cultivation personnelle de l'investisseur.

Regardez les gens autour de vous et c'est clair. De nombreux joueurs du monde des cryptomonnaies sont toujours en proie à l'anxiété : si les données de l'entreprise sont mauvaises ce trimestre, ils craignent une chute brutale ; si la situation macroéconomique se détériore légèrement, ils pensent qu'il n'y a plus d'opportunités sur le marché ; après avoir enfin profité d'une vague de hausse, ils se précipitent pour vendre ; et finalement, lorsqu'ils rencontrent une forte correction, ils liquident immédiatement leurs positions. Ces personnes manquent souvent de patience pour mener des recherches approfondies, sans parler d'une enquête détaillée et d'une analyse complète. Lorsqu'elles voient de bons projets et de bons jetons, il leur est également difficile de se convaincre d'attendre un prix d'achat raisonnable. Plus la fréquence des transactions est élevée, plus l'état d'esprit est fragmenté, et finalement, les rendements sont souvent moins bons.

Ce phénomène, Graham l'a déjà parfaitement compris : les investisseurs vraiment réussis possèdent généralement trois qualités : le calme, la patience et la rationalité ; tandis que les spéculateurs incarnent l'anxiété, l'impatience et l'irrationalité. Le plus grand ennemi du spéculateur se trouve en réalité toujours en lui-même.

Il est intéressant de noter que cette logique se manifeste de manière encore plus évidente sur le marché des cryptomonnaies. Une personne, même si elle est exceptionnellement compétente en mathématiques, en finance ou en analyse technique, peut avoir du mal à réaliser des profits sur le marché si elle perd le contrôle de ses émotions - submergée par la peur ou poussée par l'avidité. La compréhension profonde de Graham des fluctuations du sentiment du marché peut même guider n'importe quel trader moderne à travers les tempêtes de prix.