Dernière interview d'Arthur Hayes : Dévoiler le "scénario" du marché de 2026 et les dispositions clés.

“Le marché va valider la réponse, si j'ai tort, alors j'ai tort, mais j'ai vraiment mis de l'argent sur ce jugement.” a déclaré Arthur Hayes lors d'un récent podcast en profondeur.

Cette légende du monde de la cryptographie, connue pour ses perspectives macroéconomiques et sa franchise, a partagé ses dernières réflexions sur la liquidité du marché, l'évolution des prix des actifs et l'aménagement des pistes spécifiques pour 2026.

01 scénario macroéconomique

Le marché attend avec impatience une “formule” - l'annonce par la Réserve fédérale que “l'assouplissement quantitatif (QE) est là”. Mais Arthur Hayes souligne que si les investisseurs attendent encore une telle nouvelle claire, ils risquent d'être déjà en retard par rapport à la situation.

Il a présenté un point de vue central : la Réserve fédérale exécute un nouveau plan appelé “Achat de gestion des réserves”.

Techniquement, cela diffère des opérations traditionnelles d'achat de titres de créance à long terme et de titres adossés à des hypothèques dans le cadre du QE. Le RMP achète principalement des bons du Trésor à court terme, visant à orienter les fonds du marché monétaire à fournir des financements au Trésor américain via le marché des pensions.

Mais selon Hayes, “techniquement non, mais en substance oui” , cela finira par avoir le même effet que le QE - libérer de la liquidité sur le marché.

L'histoire se répète. Hayes se souvient de 2008-2009, lorsque le président de la Réserve fédérale, Bernanke, a lancé le QE. Au départ, le marché n'y croyait pas, et l'indice S&P a continué de baisser jusqu'à ce qu'il atteigne réellement son point bas en mars 2009.

Il s'attend à ce que la perception du marché envers RMP traverse un processus similaire, et finisse par réaliser qu'il s'agit d'une politique d'assouplissement déguisée, ce qui entraînera une hausse des prix des actifs.

02 Marché et prévisions de prix

Basé sur son jugement concernant le changement de la liquidité macroéconomique, Arthur Hayes a fourni une chronologie claire et une fourchette de prévision pour l'évolution des prix des actifs cryptographiques clés au cours des six prochains mois.

Il prédit que le Bitcoin pourrait connaître les tendances suivantes dans les mois à venir : il s'attend à ce que la performance des prix des actifs s'améliore considérablement à partir de janvier prochain. Le marché pourrait s'inquiéter vers mars de la question de savoir si le “projet temporaire” RMP est terminé, ce qui pourrait déclencher une agitation sur le marché. Par la suite, le marché confirmera que RMP va se poursuivre et que la tendance reprendra.

En ce qui concerne les prix spécifiques, il prévoit que dans un court terme, BTC pourrait fluctuer entre 80 000 et 100 000 dollars. Une fois que le marché prendra généralement conscience que “RMP = QE”, le Bitcoin pourrait revenir à un niveau de 124 000 dollars et défier rapidement les 200 000 dollars.

Hayes a maintenu sa position haussière habituelle, estimant que le sentiment du marché pourrait atteindre un sommet vers mars prochain, suivi d'un repli, mais le creux global sera probablement toujours supérieur à 124 000 $.

03 Flux de fonds

Conformément à la perspective macroéconomique, Arthur Hayes a récemment réalisé une série d'opérations on-chain significatives, considérées par le marché comme une mise en pratique de sa stratégie d'investissement.

Les données montrent que, pendant la récente reprise du marché, Hayes a transféré 508.647 ETH (d'une valeur d'environ 1,5 million de dollars) à Galaxy Digital, cette action pouvant viser à vendre. Par la suite, il a transféré 680 ETH (environ 2,03 millions de dollars), avec l'intention de vendre et de se tourner vers des jetons DeFi de haute qualité.

Pour ces opérations, la réponse de Hayes est : « Nous passons d'ETH à des jetons DeFi de haute qualité. Nous croyons qu'avec l'amélioration de la liquidité des monnaies fiduciaires, la performance de ces jetons dépassera celle du marché. »

De plus, la surveillance on-chain a révélé que Hayes a retiré 1,22 million d'ENA de Binance, d'une valeur d'environ 257 600 dollars. L'ENA est l'un des investissements en altcoins les plus réussis de ce cycle, en raison de son moment d'entrée très précoce.

04 Piste et choix narratif

Lorsqu'on lui a demandé quelle serait la prochaine direction de son allocation, Arthur Hayes a clairement indiqué que son bureau familial Maelstrom avait déjà utilisé 90% de ses “munitions”, ne laissant qu'une petite quantité de liquidités pour faire face à la volatilité. Leur attention s'est désormais tournée vers la recherche du prochain récit dominant de altcoin.

Il a orienté la direction de la prochaine explosion vers le domaine de la confidentialité et des preuves à zéro connaissance. Il a révélé qu'il avait actuellement une exposition au risque significative en Zcash et pense que des projets dans ce domaine connaîtront une véritable explosion, devenant l'une des altcoins les plus performantes des deux à trois prochaines années.

Hayes estime que 2026 est le meilleur moment pour rechercher ce type de projet. Il a une perspective unique sur les défis réglementaires auxquels sont confrontées les monnaies privées.

Il pense que le gouvernement choisit maintenant plus intelligemment de limiter les services d'intermédiation, par exemple en restreignant le listing de monnaies privées par les échanges, plutôt que d'interdire directement, ce qui rend difficile l'accès à ce type d'actifs pour les investisseurs ordinaires.

Concernant la discussion sur la “saison des altcoins”, l'avis de Hayes est unique. Il estime que “la saison des altcoins est toujours en cours”, et si les investisseurs ont l'impression qu'elle n'est pas encore arrivée, c'est parce qu'ils ne détiennent pas les jetons qui sont en hausse.

Il encourage les traders à reconsidérer leurs stratégies, à se concentrer sur les nouvelles tendances du marché plutôt que de s'appuyer sur l'expérience historique.

05 logique fondamentale

L'ensemble du cadre de prévision d'Arthur Hayes repose sur plusieurs logiques centrales interconnectées. Il croit que peu importe qui occupe le poste de président de la Réserve fédérale, il exécutera finalement une politique monétaire conforme aux besoins du président américain, car le président américain obtient toujours la politique monétaire qu'il souhaite.

Selon lui, l'économie américaine est hautement financiarisée, et le marché boursier est l'économie américaine elle-même. Par conséquent, les autorités doivent s'assurer à tout prix que le marché boursier augmente, et la continuité de la vague d'IA est la clé de cet objectif.

Le succès de l'IA nécessite plus de dettes, des coûts de financement plus bas et une plus grande offre monétaire, ce qui entraînera inévitablement des pressions inflationnistes.

Pour éviter le terme politique sensible « inflation », les outils politiques doivent « changer de nom ». C'est pourquoi la politique auparavant appelée QE apparaît maintenant sous des formes comme RMP.

Hayes souligne que ce changement dans l'environnement de liquidité est crucial pour le marché des cryptomonnaies, en particulier pour le Bitcoin, car le Bitcoin est le plus sensible à la liquidité en dollars.

Perspectives d'avenir

Au 23 décembre, les données de la plateforme Gate montrent que le Bitcoin fluctue dans la fourchette 80 000 à 100 000 dollars prédite par Hayes. Pendant ce temps, des tokens de la piste de la confidentialité et des ZK comme ZEC, qu'il considère favorables, attirent de plus en plus l'attention des investisseurs.

Hayes a avoué à la fin de l'entretien : « Nous avons probablement tiré 90% des balles, il nous reste un peu de liquidités pour faire face à la volatilité. » Ce trader, connu pour ses prévisions précises, a déjà inscrit des notes sur le scénario du marché de 2026 avec de l'argent réel.