Pourquoi AutoZone (AZO) mérite un second regard au-delà du cycle de battage médiatique

L'action sous-estimée qui est discrètement en train d'exploser

Alors que les actions technologiques et les innovations en matière d'IA dominent les gros titres, AutoZone a méthodiquement accumulé la richesse des investisseurs en arrière-plan. Au cours des cinq dernières années, les actions AZO ont généré des rendements qui rendent le S&P 500 banal—en hausse de 201 % contre un gain de 100 % pour l'indice de référence. Cela signifie que votre investissement de 10 000 $ aurait triplé au lieu de doubler.

Cela soulève une question intéressante : AutoZone est-il vraiment délaissé en ce moment, ou les investisseurs à long terme ignorent-ils simplement le bruit à court terme ?

Une entreprise conçue pour résister à toute économie

AutoZone opère dans un segment que la plupart des investisseurs négligent : le secteur de la vente au détail de pièces automobiles de rechange. Mais voici pourquoi cela est important : la demande pour l'entretien et les réparations de véhicules ne disparaît pas en période de récession ou de prospérité. Les gens ont besoin que leurs voitures fonctionnent, quelles que soient les conditions économiques, ce qui crée un fossé naturel autour de l'entreprise.

Les chiffres reflètent cette résilience. Entre l'exercice 2015 et 2025, le chiffre d'affaires a augmenté à un taux de croissance annuel composé de 6,4 %—sans une seule année de baisse. La direction poursuit maintenant une stratégie d'expansion “agressive”, ouvrant 53 nouveaux magasins nets rien que durant le dernier trimestre, ce qui suggère que la marge de croissance reste importante.

La turbulence récente masque la force sous-jacente

L'action a récemment reculé de 21 % par rapport à son pic de septembre de 4 354,54 $, principalement en raison des résultats décevants du premier trimestre de l'exercice 2026 annoncés début décembre. Les ventes à magasins comparables ont augmenté de 5,5 % d'une année sur l'autre, mais les marges brutes se sont comprimées en raison de l'inflation des stocks, et le résultat d'exploitation a chuté de 6,8 % par rapport à l'année précédente.

Sur une base d'un an, AZO reste derrière le S&P 500 ( avec une augmentation de 3 % contre des rendements à deux chiffres pour l'indice). Pourtant, ce faux pas à court terme ne dit presque rien sur la trajectoire fondamentale de l'entreprise.

La machine financière continue de fonctionner

Ce qui sépare les entreprises exceptionnelles des entreprises moyennes, c'est leur capacité à convertir la croissance en liquidités et à retourner du capital aux actionnaires. AutoZone a réalisé un revenu net de 2,5 milliards de dollars et un flux de trésorerie libre de 1,8 milliard de dollars au cours de l'exercice 2025. L'équipe de direction a démontré cet engagement par des rachats agressifs, réduisant le nombre d'actions diluées de 13 % en seulement trois ans.

L'action se négocie actuellement à un multiple de 23x du ratio cours/bénéfice, ce qui est raisonnable compte tenu de la qualité des bénéfices et de l'historique d'allocation de capital de l'entreprise.

Regarder en arrière pour voir en avant

Peut-être que la mesure la plus révélatrice est le bilan sur deux décennies. L'action AZO a augmenté de plus de 3 500 % au cours des 20 dernières années, transformant un investissement de 10 000 $ en plus de 350 000 $. Ce n'est pas de la chance ; c'est le résultat d'une exécution disciplinée dans une entreprise bénéficiant d'avantages structurels.

Pour les investisseurs en attente, le récent repli peut représenter un point d'entrée dans une entreprise qui s'est prouvée à travers de multiples cycles de marché. AutoZone ne capte peut-être pas l'excitation des secteurs tendance, mais elle continue de livrer là où cela compte le plus : dans les rendements.