Consensus du marché des cryptomonnaies selon les institutions

1. Changement de paradigme du marché : de la spéculation cyclique à l'ère institutionnelle

L'énergie motrice qui façonne le marché futur n'est plus le rythme familier.

1. La fin de la “théorie du cycle de quatre ans” :

Grayscale a clairement indiqué dans son aperçu annuel que le cycle traditionnel des cryptomonnaies de “halving-bull-run-correction” tous les quatre ans est en train d'échouer. La force dominante du marché passe d'un engouement cyclique des détaillants à un afflux continu de capitaux institutionnels à long terme et de canaux conformes.

2. Flux structurels de capital institutionnel :

L'entrée des institutions n'est plus une attente, mais un processus en cours et la ligne directrice future. Son signe est le développement rapide des produits négociés en bourse (ETP) d'actifs cryptographiques.

● Les données de Grayscale montrent que depuis le lancement de l'ETP Bitcoin au comptant aux États-Unis au début de 2024, les entrées nettes mondiales des ETP cryptographiques ont atteint environ 87 milliards de dollars.

Perspectives 2026 : le consensus du marché crypto selon les institutions image 2

● 21Shares prévoit qu'à la fin de 2026, la taille des actifs sous gestion (AUM) des ETP cryptographiques mondiaux pourrait atteindre 400 milliards de dollars. Ce modèle d'« achat stable » modifie les caractéristiques de la volatilité des prix.

3. La réglementation passe d'un obstacle à une pierre angulaire :

Un cadre réglementaire clair passe de la plus grande incertitude à un pilier clé du développement du marché.

● Grayscale prévoit qu'en 2026, les États-Unis adopteront une législation sur la structure du marché cryptographique soutenue par les deux partis, ce qui “institutionnaliserait” la position de la finance blockchain sur les marchés de capitaux américains.

● En parallèle, le cadre MiCA de l'Union européenne et le projet de loi GENIUS (concernant les stablecoins) récemment adopté par les États-Unis construisent un environnement réglementaire plus clair à l'échelle mondiale, ouvrant la voie à la participation à grande échelle des institutions financières traditionnelles.

II. Moteur de croissance clé : Narration macroéconomique et mise en œuvre microéconomique conjointes

Dans le nouveau paradigme, les thèmes d'investissement spécifiques tournent autour de la conservation de la valeur et de l'efficacité financière.

1. Demande de couverture macroéconomique :

L'augmentation de la dette publique des principales économies suscite des inquiétudes quant à la valeur à long terme des monnaies fiduciaires. Le Bitcoin et l'Ethereum, en raison de leur rareté transparente et programmable, sont considérés comme des actifs de « stockage de valeur » à l'ère numérique, attirant des flux de capitaux macroéconomiques.

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2. Stablecoins : la couche de base vers les mille milliards de dollars :

Les stablecoins sont devenus un pont entre la finance traditionnelle et le monde des cryptomonnaies.

● 21Shares prévoit que sa capitalisation boursière dépassera 1 trillion de dollars d'ici 2026. Son rôle évolue d'un outil de trading à une “couche de règlement fondamentale de l'Internet”.

● a16z a souligné qu'en l'an dernier, les stablecoins ont traité environ 46 trillions de dollars de volume de transactions, ce qui est proche de trois fois la taille de Visa, et leur passage d'entrée et de sortie plus intelligent stimulera leur explosion dans le domaine des paiements.

3. La tokenisation des actifs atteint un tournant :

La représentation et le commerce d'actifs du monde réel (comme les obligations d'État, le capital-investissement) sous forme de tokens numériques sur la chaîne passent de la validation du concept à la mise à l'échelle.

● 21Shares prévoit que la valeur totale des actifs du monde réel tokenisés (RWA) passera de 35 milliards de dollars en 2025 à plus de 500 milliards de dollars en 2026. Cela améliore non seulement la liquidité des actifs, mais jette également les bases de la construction de produits financiers programmables.

4. Fusion profonde de l'IA et de la cryptographie :

Des institutions telles que a16z ont pointé de manière prospective que la combinaison de l'IA et de la blockchain dépassera le stade conceptuel en 2026. Les tendances clés incluent :

a. Économie des agents (Agent Economy) : Avec les agents AI menant des activités commerciales de manière autonome, la demande pour un système d'identité et de crédit basé sur “connaître votre agent” (KYA) augmente considérablement, ce qui nécessite des solutions fiables fournies par la blockchain.

b. Réseau de règlement de valeur : Les micropaiements entre agents AI pour les données et la puissance de calcul nécessitent un réseau de règlement immédiat et mondial. Les contrats intelligents et de nouveaux protocoles (comme x402) soutiendront la vision selon laquelle “l'Internet lui-même devient une banque”.

Trois, la mise en œuvre du pragmatisme : la concurrence et l'intégration des niches de marché.

L'accent du marché sera mis sur les domaines capables de générer des flux de trésorerie réels et une demande utilisateur.

● La concurrence des plateformes de contrats intelligents s'intensifie : Ethereum, grâce à l'extension Layer-2, devient une infrastructure de tokenisation de niveau institutionnel (comme le fonds BUIDL de BlackRock). Solana, avec son haut débit et ses faibles frais, s'étend rapidement dans des domaines tels que les paiements et la DeFi. La nouvelle génération de chaînes haute performance (comme Sui, Monad) se disputera des parts de marché grâce à l'innovation architecturale.

● Revenus et développement durable : Les investisseurs porteront une attention accrue aux protocoles capables de générer des revenus durables. Obtenir des revenus par le biais du staking ou de la répartition des revenus réels des protocoles deviendra une demande généralisée. DeFi, en particulier dans le domaine du prêt, devrait connaître un développement accéléré.

● Bruit surestimé : Le rapport Grayscale souligne également des thèmes qui sont excessivement médiatisés à court terme : l'informatique quantique et les sociétés de trésorerie d'actifs numériques (DATs) n'auront pas d'impact substantiel sur l'évaluation du marché d'ici 2026.

Quatre, risques et divergences : pas un optimisme unanime

● Dans un climat d'optimisme, il est également important de prêter attention aux points de vue prudents. Barclays a souligné que sans de nouveaux catalyseurs majeurs, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître en 2026 une “année de déclin” avec une baisse des volumes d'échanges et une croissance faible. Le ralentissement de la croissance sur le marché au comptant commence déjà à exercer une pression sur les revenus des plateformes de trading principalement destinées aux particuliers.

● Cela rappelle au marché que l'afflux de fonds de placement à long terme des institutions est un processus lent et continu, qui peut soutenir le bas des évaluations et lisser la volatilité, mais ne peut pas nécessairement provoquer instantanément une flambée des marchés.

En 2026, le marché des actifs cryptographiques ne sera plus le “Far West” d'autrefois. L'institutionnalisation, la conformité réglementaire et la matérialisation des utilités constituent les trois piliers de cette nouvelle phase.

Bien que les tendances des prix à court terme restent divergentes, le consensus des institutions financières de premier plan est le suivant : un écosystème cryptographique plus gérable, avec une infrastructure plus solide et des liens plus profonds avec le monde financier traditionnel est en train de se former. Ce n'est plus un sprint autour des taux de change, mais un marathon qui teste la véritable valeur de la technologie et la profondeur de l'intégration financière. **$ONG **$VELODROME **$GAS **