Le 19 septembre, la journée des trois sorcières a déclenché une vague de clôture d'options d'une valeur de 5,3 billions de dollars. Les actions américaines connaissent-elles une correction technique ?

Ce vendredi (19 septembre) sera la journée d’expiration d’options la plus importante de l’histoire du marché boursier américain. Selon les données de Goldman Sachs, plus de 5,3 trillions de dollars en valeur nominale d’options devraient expirer simultanément, établissant un nouveau record pour le mois de septembre. L’événement central réside dans l’arrivée du « Triple Witching ».

Qu’est-ce que le « Triple Witching » ? Pourquoi est-ce si important ?

Le « Triple Witching » désigne le phénomène où les contrats à terme sur indices boursiers, les options sur indices boursiers et les options sur actions expirent le même jour. Cela se produit chaque année le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre. Lors de la clôture simultanée de ces trois types de dérivés, le volume de transactions et la volatilité du marché augmentent considérablement, en particulier durant les périodes sensibles où la Réserve fédérale ajuste sa politique.

Près de 90 % des options d’achat vont être clôturées, la force de soutien du marché pourrait disparaître

Le dernier rapport de l’organisme d’analyse d’options SpotGamma indique que parmi les positions arrivant à expiration, jusqu’à 90 % sont des options d’achat. Une fois ces contrats clôturés, la force d’achat qui soutenait la hausse du marché boursier s’éteindra. Cela signifie qu’après le « Triple Witching », le marché pourrait faire face à une correction en l’absence de soutien des acheteurs.

L’effet gamma de compression a poussé la hausse cette semaine, un recul pourrait être inévitable

Selon Goldman Sachs, la veille du « Triple Witching », le marché a généralement été soutenu par l’« effet gamma de compression » — l’exécution automatique de nombreuses opérations de couverture renforçant la dynamique haussière. Par conséquent, la tendance haussière des actions américaines pourrait se poursuivre cette semaine. Cependant, après la fin de l’expiration des options, cette impulsion disparaîtra, et une correction technique est prévue la semaine prochaine.

Au moment de la rédaction, l’indice S&P 500 clôturait à 6632 points, avec une hausse cumulée de 12 % depuis le début de 2025. Étant donné que cette « Triple Witching » coïncide avec la décision de la Fed de réduire ses taux, la volatilité pourrait dépasser la moyenne historique.

JPMorgan : une correction est une opportunité, attention aux données d’octobre et à la saison des résultats

Face à la correction imminente du marché, JPMorgan conseille aux investisseurs de rester calmes. La banque estime que toute correction technique doit être vue comme une opportunité d’achat plutôt qu’un signal de panique. Elle prévoit que les données sur l’emploi non agricole de octobre, le rapport CPI, ainsi que la saison des résultats du troisième trimestre, seront les déclencheurs d’une nouvelle phase de hausse pour le marché américain.

« Bien que des ajustements puissent survenir à la fin du mois, le marché boursier américain dispose d’une opportunité explosive de hausse. Les investisseurs devraient se positionner lors de toute correction pour se préparer à la suite. »