Récemment, j'ai examiné plusieurs jetons natifs de plateformes de trading à effet de levier de premier plan, et j'ai trouvé que leurs différences de données étaient plutôt intéressantes.

Hyperliquid est le projet le plus important. La capitalisation boursière en circulation est d'environ 6-7 milliards de dollars (volume en circulation de 2,4-2,7 milliards, prix entre 23,9 et 25 dollars), avec une capitalisation totale atteignant 240-250 milliards de dollars. La plateforme détient entre 70 et 72 milliards de dollars en positions, représentant 63% de l'ensemble des positions à effet de levier du secteur, ce qui est vraiment impressionnant.

Aster est un peu plus petit. La capitalisation en circulation est de 1,7-1,8 milliard de dollars, avec un volume en circulation de 2,38-2,5 milliards, et un prix de 0,69-0,72 dollar. La quantité totale en circulation est de 8 milliards, donc la capitalisation totale est de 56-58 milliards de dollars. La plateforme détient entre 24 et 26 milliards de dollars en positions, ce qui représente environ 19-21% du secteur.

Lighter n'a pas encore lancé officiellement ses jetons, son TGE est prévu pour le Q1 2026, mais il y a déjà un prix de pré-vente en cours de négociation. La capitalisation totale estimée est de 3,4 milliards de dollars (basée sur une offre totale de 1 milliard de jetons et un prix de pré-vente de 3,4 dollars), avec une détention de la plateforme comprise entre 16 et 17 milliards de dollars, soit 10-15% du secteur. La partie airdrop est fixée à 2,5 milliards de jetons (25% de l'offre totale), et a déjà été transférée en chaîne le 20 décembre.

Mon avis est que la donnée sur la détention en plateforme reflète en réalité la demande plus fidèlement. Parce que Lighter et Aster sont tous deux en train de mettre en place des politiques d'incitation au trading, il y a forcément un peu de manipulation dans ces chiffres. Donc, dans cette optique, le prix de pré-vente de 3,4 dollars pour Lighter semble plutôt raisonnable, mais il faudra continuer à observer comment cela évolue une fois la plateforme officiellement lancée.