L'or est en route vers 5000 dollars.. 2026 sera-t-elle l'année du nouveau record historique ?

L’or a connu un parcours de hausse spectaculaire depuis le début de 2025, dépassant la barre des 4300 dollars l’once en octobre, suscitant de sérieuses interrogations sur la possibilité que 2026 voit une avancée significative vers 5000 dollars. Mais la vraie question ne concerne pas seulement la hausse, mais aussi les facteurs qui la motivent et les risques susceptibles de l’arrêter.

Pourquoi l’or maintenant ? Les facteurs derrière cette hausse folle

La dette et les risques ouvrent la voie à la valeur refuge

La dette publique mondiale a dépassé 100 % du PIB, un chiffre sans précédent qui inquiète les hedge funds et les investisseurs institutionnels. Selon Bloomberg, 42 % des plus grands fonds spéculatifs ont renforcé leurs positions en or au troisième trimestre 2025, cherchant un refuge face au chaos financier.

En parallèle, les rendements des obligations américaines à 10 ans sont passés de 4,6 % au premier trimestre à 4,07 % fin novembre 2025, réduisant le coût d’opportunité de l’or en tant qu’actif sans rendement. Le dollar lui-même a reculé de 7,64 % depuis son sommet, ouvrant la voie à l’investissement étranger dans le précieux métal.

Les banques centrales achètent à tour de bras

Les banques centrales mondiales poursuivent leurs achats à un rythme record. La Banque populaire de Chine a ajouté plus de 65 tonnes au premier semestre 2025, tandis que la Turquie a porté ses réserves à plus de 600 tonnes. Aujourd’hui, 44 % des banques centrales dans le monde détiennent des réserves en or, contre 37 % en 2024.

Le Conseil mondial de l’or prévoit que ces achats resteront le principal moteur de la demande jusqu’à la fin de 2026, notamment sur les marchés émergents qui tentent de protéger leurs monnaies contre la volatilité des taux de change.

Les investisseurs particuliers entrent en scène

Données intéressantes : 28 % des nouveaux investisseurs sur les marchés développés ont acheté de l’or pour la première fois en 2024-2025. Ils n’étaient pas des professionnels, mais des particuliers découvrant l’or comme option d’investissement.

Les fonds négociés en bourse (ETFs) ont attiré d’importants flux, portant les actifs sous gestion à 472 milliards de dollars. Les avoirs en or atteignent 3838 tonnes, très proches du sommet historique de 3929 tonnes.

Tensions géopolitiques : l’impulsion oubliée

Lorsque les inquiétudes dans le détroit de Taiwan ont monté en juillet 2025, l’or a bondi à 3400 dollars. En octobre, avec la recrudescence des tensions, il a franchi la barre des 4300 dollars.

L’incertitude géopolitique seule a augmenté la demande de 7 % en glissement annuel, selon Reuters. Les conflits commerciaux entre les États-Unis et la Chine, ainsi que l’instabilité au Moyen-Orient, ont fait de l’or une option stratégique incontournable.

Politique monétaire : la bataille des taux

La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux de 25 points de base en octobre 2025, pour les porter à 3,75-4,00 %, marquant la deuxième baisse depuis décembre 2024. Le marché anticipe une nouvelle baisse de 25 points en décembre 2025.

Mais l’essentiel : BlackRock prévoit que la Fed visera un taux d’intérêt de 3,4 % d’ici la fin de 2026. Cela signifierait un dollar affaibli et une baisse continue des rendements réels, des conditions idéales pour l’or.

Par ailleurs, la Banque centrale européenne poursuit une politique de resserrement progressive, tandis que la Banque du Japon maintient sa politique accommodante. Ce contraste crée un environnement favorable pour l’or en tant qu’outil de couverture global.

Offre et demande : le écart se creuse

La demande d’or au deuxième trimestre 2025 a atteint 1249 tonnes, en hausse de 3 % en un an. La valeur a augmenté de 45 %, atteignant 132 milliards de dollars. Mais la production minière n’a été que de 856 tonnes au premier trimestre.

Ce qui aggrave le problème ? L’or recyclé a diminué de 1 %, car les détenteurs de pièces en or préfèrent les conserver en anticipant une poursuite de la hausse. L’écart entre demande et offre s’élargit, annonçant une poursuite de la hausse.

Les coûts d’extraction mondiaux ont aussi augmenté, atteignant 1470 dollars l’once, un sommet depuis une décennie. Cela signifie que toute augmentation de la production sera lente et coûteuse.

Prévisions 2026 : où placent les analystes l’or ?

Les grandes banques sont optimistes

• HSBC : 5000 dollars au premier semestre 2026, avec une moyenne de 4600 dollars pour l’année
• Bank of America : 5000 dollars comme pic potentiel, moyenne de 4400 dollars
• Goldman Sachs : 4900 dollars l’once
• J.P. Morgan : 5055 dollars d’ici mi-2026

La fourchette la plus probable : 4800-5000 dollars comme sommet, avec une moyenne entre 4200 et 4800 dollars.

Mais attention aux avertissements

HSBC indique que l’élan pourrait faiblir au second semestre 2026, avec une correction vers 4200 dollars si les investisseurs commencent à prendre leurs bénéfices. Elle exclut toutefois une chute en dessous de 3800 dollars, sauf en cas de choc économique majeur.

Goldman Sachs met en garde contre un « test de crédibilité des prix » : si les prix restent au-dessus de 4800 dollars, le marché pourrait tester la capacité de l’or à maintenir ces niveaux face à une demande industrielle faible.

L’or baissera-t-il en 2026 ? La réponse est complexe

Si les rendements réels continuent de baisser et que le dollar reste faible, l’or pourrait atteindre de nouveaux sommets historiques dépassant 5000 dollars. Mais si l’inflation se résorbe rapidement et que la confiance revient sur les marchés financiers, le métal pourrait entrer dans une phase de stabilité à long terme.

Les grands investisseurs ont placé leurs paris. Les banques centrales achètent. La dette s’accumule. L’argent afflue vers les fonds en or. Tous ces facteurs indiquent que l’histoire haussière de l’or n’est pas encore terminée.

Au Moyen-Orient : chiffres locaux

Égypte : Les prévisions de prix de l’or indiquent un prix d’environ 522 580 livres égyptiennes l’once, soit une hausse de 158 % par rapport aux prix actuels.

Arabie Saoudite et Émirats : Si l’or atteint 5000 dollars comme prévu par les grandes banques, cela pourrait se traduire par environ 18 750-19 000 riyals saoudiens, et 18 375-19 000 dirhams émiratis l’once (en supposant la stabilité des taux de change).

Mais ces prévisions restent approximatives et dépendent de la stabilité des taux de change et de la demande mondiale continue.

Analyse technique : où en est l’or ?

L’or a clôturé ses transactions du 21 novembre 2025 à 4065 dollars l’once, après avoir touché 4381 dollars le 20 octobre. Il a cassé la ligne de tendance haussière, mais reste fidèle à la ligne de tendance principale à court et moyen terme.

Support solide : 4000 dollars Résistances : 4200 dollars (première résistance forte), puis 4400 et 4680

L’indicateur RSI est stable à 50 (neutre), tandis que le MACD reste au-dessus de zéro ( tendance haussière). La prévision : négociation entre 4000 et 4220 dollars à court terme, avec une tendance globale positive.

Comment profiter de ces mouvements

Plusieurs options : acheter des lingots physiques, investir dans des fonds en or, ou acheter des actions de sociétés minières. Mais pour les traders souhaitant spéculer sur les mouvements à court terme, les contrats pour différence offrent une opportunité de profiter de la volatilité.

Note importante : Les contrats pour différence comportent de grands risques et de fortes opportunités de gains. Choisissez un courtier fiable offrant une exécution rapide, des graphiques dynamiques, une cotation économique actualisée, ainsi qu’un support client solide et une formation professionnelle.

En résumé : 2026 sera l’année décisive

Alors que la fin du cycle de resserrement monétaire approche et que l’économie mondiale entre en phase de ralentissement, le marché sera tiraillé entre la prise de bénéfices et de nouvelles vagues d’achat par les banques centrales et les investisseurs.

Si les rendements réels continuent de baisser et que le dollar reste faible, l’or pourrait atteindre de nouveaux sommets historiques, peut-être dépasser 5000 dollars. Mais si la confiance revient rapidement et que les marchés financiers se redressent, une stabilité à long terme pourrait s’installer au lieu d’une explosion.

Les données actuelles pointent vers la première option. Mais les marchés sont pleins de surprises.