Saison des achats de vacances 2025 : quels géants du commerce peuvent-ils impulser la dynamique du cours de l'action ?

La saison des ventes de vacances approche à grands pas et offre des opportunités convaincantes pour les investisseurs en actions, avec plusieurs acteurs majeurs positionnés pour capter une part de marché significative. Les prévisions de résultats récents et la performance depuis le début de l’année révèlent des trajectoires divergentes parmi les leaders du commerce électronique et de la vente au détail—et un potentiel important de réévaluation à la hausse.

Contexte du marché : Des ventes de vacances record attendues

La Fédération Nationale du Commerce de Détail prévoit que novembre et décembre 2025 représenteront une étape historique, avec des ventes de détail pendant les vacances pouvant dépasser $1 trillion pour la première fois. Cette projection indique une croissance de 3,7 % à 4,2 % en glissement annuel, témoignant d’une consommation résiliente malgré les vents contraires économiques. Historiquement, les actions de vente au détail ont montré une surperformance mesurable par rapport à l’indice S&P 500 durant la période de quatre semaines entourant les grands événements d’achat.

Trois actions à surveiller : Indicateurs de performance et catalyseurs de croissance

Shopify (SHOP): Le leader de la dynamique

Shopify s’est imposé comme un performer remarquable, avec une hausse de 36 % en 2025. L’écosystème de la plateforme continue de gagner du terrain, avec des commerçants tiers utilisant le système ayant généré 11,5 milliards de dollars de ventes combinées lors du précédent Black Friday et Cyber Monday—une hausse de 24 % en glissement annuel. Les investisseurs institutionnels sont optimistes, avec des objectifs de prix consensuels en moyenne à 179 $, suggérant un potentiel de hausse de plus de 22 % par rapport aux valorisations actuelles. Les analystes s’attendent à ce que le volume brut de marchandises atteigne de nouveaux records durant la période de vacances 2025.

Walmart (WMT): La force omnicanal

La stratégie intégrée en ligne et hors ligne de Walmart s’est traduite par des gains tangibles en bourse, avec une progression de 13 % depuis le début de l’année, plaçant l’entreprise en ligne avec la performance de l’indice général du marché. Le calendrier promotionnel multi-phases ( s’étendant de mi-novembre à début décembre ) reflète la confiance opérationnelle. La valorisation consensuelle à Wall Street est de $116 par action, indiquant un potentiel d’appréciation d’environ 15 % par rapport aux niveaux actuels. La structure tarifaire compétitive de l’entreprise et son vaste portefeuille de clients continuent de favoriser la conquête de parts de marché durant les périodes de forte affluence.

Amazon (AMZN): L’opportunité de sous-performance

Malgré sa domination dans le commerce électronique américain, l’action Amazon a largement sous-performé, avec un rendement de seulement 1 % depuis le début de l’année—une sous-performance marquée par rapport au S&P 500 et aux autres membres des « Magnifiques Sept ». La direction a prévu un chiffre d’affaires du quatrième trimestre compris entre $206 milliard et $213 milliard, représentant une croissance de 10 % à 13 % en glissement annuel. La période promotionnelle prolongée ( s’étendant du 20 novembre au 1er décembre ) couvre l’électronique, les jouets et la beauté—catégories historiquement à haute conversion. Cette combinaison de visibilité de croissance et de valorisation déprimée par rapport à ses pairs pourrait offrir des points d’entrée attractifs pour les investisseurs patients, en considérant des frameworks de prévision du prix d’action Amazon s’étendant jusqu’en 2026 et au-delà. Le potentiel de catalyseur de réévaluation reste important.

En résumé

Le contexte historique suggère que les valorisations des actions de vente au détail ont tendance à augmenter dans les semaines précédant la montée en puissance des achats de vacances. Parmi les trois candidats, Shopify semble déjà pleinement valorisée pour l’optimisme, tandis que Walmart reflète un équilibre entre risque et récompense. La déconnexion de la valorisation d’Amazon par rapport à ses fondamentaux de croissance offre la possibilité la plus asymétrique pour une position contrariante dans les mois à venir.