Or à 4 105 $ : Les faucons de la Fed pourraient limiter la hausse même si l'incertitude économique persiste

Le métal précieux rebondit alors que les traders attendent un discours crucial de la Fed

L’or a rebondi à environ 4 105 $ lors des premières transactions en Asie-Pacifique, inversant une baisse de deux jours. Ce rebond intervient alors que les marchés se préparent à une vague de rapports économiques retardés — une conséquence directe de la fermeture du gouvernement américain de 43 jours qui a pris fin la semaine dernière lorsque le président Trump a signé le projet de loi de financement.

Pourquoi ce rebond ? La faiblesse du dollar joue un rôle

Le moteur immédiat de la reprise de l’or est un environnement dollar américain plus faible. Alors que la monnaie de réserve mondiale s’affaiblit, les matières premières libellées en USD comme l’or deviennent plus attractives pour les acheteurs internationaux. Cependant, cette tendance pourrait ne pas durer.

Les intervenants de la Fed en vue : un changement de discours entre hawkish et dovish

La véritable histoire n’est pas le rebond — c’est ce qui va suivre. Quatre membres de la Fed doivent s’exprimer lundi : John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari et Christopher Waller. Leurs commentaires seront cruciaux pour les traders en or.

Les signaux hawkish récents des responsables de la Réserve fédérale ont déjà tempéré le sentiment haussier. Le président de la Fed de Kansas City, Jeffery Schmid, a récemment souligné que la politique devrait « s’opposer à la croissance de la demande », qualifiant les paramètres actuels de la Fed de « modérément restrictifs ». Cette posture hawkish contredit directement les attentes dovish concernant une baisse des taux.

Le marché a déjà ajusté ses prévisions

La probabilité d’une baisse de taux en décembre raconte l’histoire. Il y a seulement une semaine, le marché anticipait une chance de 62,9 % d’une baisse de 25 points de base ((bps)). Ce chiffre est maintenant tombé à 54 % — un signal clair que la rhétorique hawkish de la Fed réduit les attentes de baisse. Plus on se rapproche de décembre, plus ces chiffres comptent pour la trajectoire de l’or.

L’incertitude joue en faveur du métal jaune

L’or prospère traditionnellement dans des environnements incertains, surtout lorsque les taux d’intérêt sont faibles. La reprise des données économiques retardées pourrait révéler une faiblesse du marché du travail et un ralentissement plus large, soutenant potentiellement le métal précieux. Pourtant, ces mêmes données pourraient aussi renforcer la posture hawkish de la Fed si les préoccupations inflationnistes persistent.

En résumé : si l’incertitude économique offre un certain soutien à l’or, les commentaires hawkish des responsables de la Fed restent le plafond à tout rallye significatif au-dessus de 4 105 $. Les investisseurs doivent surveiller à la fois la publication des données retardées et les intervenants de la Fed cette semaine — tous deux influenceront si la reprise de l’or sera durable ou simplement un rebond temporaire.