AUD/USD en pleine consolidation, l'inflation anticipée stimule la hausse des monnaies de matières premières

Le soutien de la liquidité de la Fed et les opportunités pour le dollar australien

Lors de la dernière décision de taux en décembre, la Fed a réduit ses taux de 25 points de base à une fourchette de 3,50%-3,75%, portant la baisse totale de l'année à 75 points de base. La « projection de points » indique qu'une seule nouvelle baisse de taux est prévue en 2026, ce qui contraste avec les attentes du marché de deux baisses. Malgré cela, Powell a clairement exclu une hausse de taux, créant un environnement relativement favorable aux actifs risqués.

Plus intéressant encore, la Fed a annoncé le lancement du plan d'achat de gestion des réserves (RMP) en décembre, avec un achat de 40 milliards de dollars de titres à court terme dans les 30 prochains jours. Bien que cela ne constitue pas une politique d'assouplissement quantitatif traditionnel (QE), cela injecte fondamentalement de la liquidité dans le système financier pour prévenir les risques bancaires. Il est à noter que le Trésor américain émet également massivement des titres à court terme pour éviter de faire grimper les rendements à long terme, et l'achat par la Fed de ces mêmes titres souligne la complexité de la gestion de la liquidité du système financier.

Le risque d'inflation monte, les matières premières en hausse

L'injection de liquidités se reflète directement dans les prix des actifs. Le dollar américain a cassé ses supports, tandis que les prix des métaux précieux ont fortement augmenté, l'argent atteignant un sommet historique à 64,3 dollars, avec une hausse annuelle de 120 %. Le cuivre, l'aluminium et autres métaux industriels devraient suivre cette tendance, annonçant une formation d'un marché haussier pour les matières premières.

Les divergences de politique de la Fed mettent en évidence la montée des inquiétudes inflationnistes. La décision a été approuvée par 9 voix contre 3, marquant la première fois en six ans que trois membres expriment une opposition. La présidente de la Fed de Kansas City, Esther George, et le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, ont plaidé pour maintenir les taux inchangés, reflétant l'inquiétude des hawks face à la reprise de l'inflation. Le membre du Conseil de la Fed, Milani, a soutenu une baisse de 50 points de base, illustrant des divisions internes évidentes.

La position hawkish de la RBA et les opportunités de change

Contrairement à la posture accommodante de la Fed, la RBA adopte une politique diamétralement opposée. Le président de la RBA, Lowe, a déclaré que le cycle de baisse des taux était terminé, et que les décideurs évaluaient la nécessité de prolonger la pause ou de passer à une politique de resserrement. L'indice des prix à la consommation (IPC) de novembre a atteint 3,8 %, bien au-dessus de la fourchette cible de 2-3 %, et l'inflation ne devrait revenir à l'objectif qu'à la mi-2027.

Face à ces pressions inflationnistes, le marché anticipe une hausse des taux par la RBA en février prochain, tandis que la Fed semble pencher pour une nouvelle baisse. Cette divergence de politique monétaire donne un élan à la hausse pour l'AUD/USD. En tant que plus grand producteur mondial de minerai de fer et principal exportateur d'or, avec plus de 8 % du PIB provenant de l'exploitation minière, l'Australie bénéficie de la hausse des prix des matières premières.

Par ailleurs, d'autres monnaies comme le yen japonais connaissent également des fluctuations dans un environnement de liquidité changeant, et la tendance du yen à 400 contre le dollar mérite l'attention des investisseurs, en tant que référence pour comprendre l'impact des différences de politique régionale.

Un contexte macroéconomique en amélioration avec un soutien à long terme

La Fed a relevé sa prévision de croissance du PIB pour 2026 à 2,3 %, en hausse de 0,5 point de pourcentage. Les perspectives de croissance économique renforcent la réduction des risques de stagflation. Sous l'ère Trump, la stimulation fiscale américaine pourrait soutenir l'économie, mais aggrave aussi la dette — la dette nationale a franchi pour la première fois les 30 000 milliards de dollars, doublant en moins de sept ans.

Les droits de douane, le déficit budgétaire et l'inflation forment un triangle impossible, mais l'inflation réduit en réalité la charge de la dette. Avec la remontée de l'inflation, les négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis pourraient progresser, mettant en avant des opportunités pour les actifs risqués. L'amélioration de la situation économique des États-Unis et de la Chine soutiendra également l'AUD.

Une rupture technique annonciatrice d'une tendance forte

Le graphique hebdomadaire de l'AUD/USD montre que la paire, qui évoluait autour de 0,6500, a récemment franchi la barre des 0,6600, adoptant une configuration de consolidation haussière claire. Si l'AUD/USD parvient à se maintenir au-dessus de 0,6600, une reprise vers 0,6900 est envisageable, avec 0,6550 comme ligne de démarcation à moyen terme.

Face à la divergence de politique, la hausse des matières premières et l'amélioration macroéconomique, l'AUD/USD est prêt à repartir à la hausse. Les investisseurs peuvent surveiller de près les opportunités de rebond après la rupture de niveaux clés.