L'or reste solide face à l'incertitude de la politique de la Fed et à l'escalade des tensions mondiales

Les prix de l’or restent résilients, le métal précieux flirtant avec des niveaux de support critiques alors que les acteurs du marché pèsent des signaux mitigés provenant des autorités monétaires américaines et d’une incertitude géopolitique accrue. Les derniers développements suggèrent que la trajectoire à court terme de XAU/USD dépendra de la clarté des politiques de la Federal Reserve et de l’évolution des négociations de paix internationales.

Configuration technique en faveur de nouvelles gains pour les prix de l’or à l’échelle mondiale

D’un point de vue technique, la tendance haussière de l’or reste intacte malgré la prise de bénéfices récente. L’indice de force relative (RSI) indique une forte dynamique d’achat, l’indicateur s’aventurant en territoire de surachat — un signe que la pression à la hausse persiste. La résistance actuelle se situe au sommet de sept semaines à 4 353 $, avec des cibles potentielles vers 4 381 (le plus haut historique), 4 400 $ et finalement 4 500 $ à la hausse. Les niveaux de support se forment à 4 285 $, 4 250 $ et 4 200 $ si les vendeurs prennent le dessus. Les prix de l’or d’aujourd’hui sur les principaux marchés reflètent cette résilience technique, bien que le sentiment reste fragile avant la publication de données clés.

Incertitude sur la Fed et débat sur l’inflation créent des signaux contradictoires

Les responsables de la Federal Reserve ont dressé un tableau flou quant à la voie à suivre, avec une division évidente parmi les décideurs. Jeffrey Schmid, de la Fed de Kansas City, a adopté un ton hawkish, arguant que l’inflation reste « trop élevée » et que la politique actuelle n’est pas suffisamment restrictive pour maîtriser la croissance des prix. Par ailleurs, Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, a prôné la patience, prévoyant une réduction de 50 points de base des taux si les conditions économiques évoluent comme prévu — une position nettement dovish qui contraste fortement avec celle de ses collègues hawks.

La présidente de la Fed de Philadelphie, Anna Paulson, a souligné la faiblesse du marché du travail, tout en anticipant une modération de l’inflation à mesure que l’impact des tarifs douaniers s’estompera d’ici 2025. Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, a également insisté sur les risques d’inflation élevés et préféré des conditions de politique plus restrictives.

L’absence de consensus parmi les membres de la Fed — aggravée par les retards récents dans la publication de l’indice des prix à la consommation et par une fermeture gouvernementale qui déforme les données économiques — a laissé les investisseurs incertains quant à la trajectoire monétaire de 2025. Ce brouillard crée un environnement favorable à l’or, traditionnellement considéré comme une couverture contre l’inflation et une assurance contre les erreurs de politique.

Faiblesse des données sur l’emploi et friction géopolitique amplifient la demande de refuge

Les demandes d’allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 6 décembre ont augmenté à 236 000, marquant une forte hausse par rapport aux 192 000 de la semaine précédente. Les demandes continues ont légèrement diminué à 1,838 million, suggérant une certaine stabilisation du chômage de longue durée. Cependant, l’ensemble des données sur l’emploi reste plus faible que prévu — précisément le type de faiblesse économique qui pourrait compliquer le calcul de la Fed et soutenir les actifs refuges comme l’or.

Sur le plan géopolitique, les négociations de paix entre la Russie et l’Ukraine sont au point mort. La Maison Blanche a exprimé sa frustration face au rythme des négociations, le président américain Trump étant déçu par la réticence de l’Ukraine à accepter le cadre de règlement proposé. Ces tensions diplomatiques maintiennent une prime sur les actifs défensifs, ce qui maintient les offres d’or stables malgré les mouvements plus larges du marché.

La stabilité du dollar élimine les vents contraires

L’indice du dollar américain reste pratiquement stable à 98,35, n’apportant ni vent favorable ni défavorable significatif aux prix de l’or. Plus important encore, les rendements réels américains — qui présentent une corrélation inverse avec l’or — ont légèrement diminué à 1,872 %, tombant d’environ 2,5 points de base. Le rendement du Treasury à 10 ans a, quant à lui, augmenté de quatre points de base à 4,19 %, reflétant une réévaluation modérée des actifs risqués à plus longue échéance.

Cette combinaison de rendements réels plus faibles et d’incertitude persistante sur les rendements tend à soutenir la valorisation de l’or dans différentes régions et temporalités, y compris les prix de l’or pertinents pour l’Australie et d’autres marchés aujourd’hui.

Perspectives : consolidation avant la prochaine rupture ?

Le recul récent de l’or à partir de 4 353 $ semble plus tactique que fondamental. Les traders ont pris des bénéfices après une progression hebdomadaire impressionnante, mais le contexte plus large — indécision de la Fed, faiblesse du marché du travail et friction géopolitique — offre un soutien substantiel pour que les prix revisitent et dépassent les niveaux de résistance actuels. Les investisseurs surveillant les prix de l’or à l’échelle mondiale devraient suivre la prochaine série de données sur l’inflation, les déclarations des membres de la Fed et tout développement dans les négociations de paix internationales, car ces éléments détermineront probablement si le bullion reprend sa hausse vers 4 400 $ et au-delà.