Guide complète : comment participer au financement de startups

Qu’est-ce qui définit une entreprise émergente moderne ?

Les startups représentent un modèle d’entreprise axé sur la disruption technologique et la transformation des marchés traditionnels. Ces sociétés cherchent des solutions innovantes à des problèmes non résolus, avec un potentiel de scalabilité massive. Contrairement aux entreprises conventionnelles, les startups opèrent avec des cycles de développement accélérés, en itérant constamment leurs produits selon les retours du marché.

Toutes les nouvelles entreprises ne qualifient pas comme startups. Pour le faire, elles doivent remplir des critères spécifiques : proposer une solution véritablement innovante qui génère une demande auprès de millions d’utilisateurs potentiels, fonctionner avec des méthodologies agiles d’amélioration continue, et chercher à capturer des marchés mondiaux à grande échelle. Bien que 90 % échouent avant de mûrir, celles qui parviennent à se consolider ont tendance à générer des retours extraordinaires pour leurs investisseurs.

L’objectif typique du cycle de maturation est la sortie en bourse ou l’acquisition par de grandes entreprises. En chemin, certaines atteignent la catégorie de “licornes” — entreprises valorisées à plus de 1 000 millions de dollars — tout en restant sous contrôle privé.

L’écosystème mondial des startups en chiffres

Selon une analyse de CBInsights, il existe actuellement environ 1 207 startups considérées comme des licornes à l’échelle mondiale, avec une valorisation conjointe de 3,8 billions de dollars. Ce chiffre reflète un changement fondamental : les investisseurs particuliers peuvent désormais accéder à des opportunités de financement qui, historiquement, étaient réservées aux investisseurs accrédités.

Répartition géographique des startups licornes :

Les États-Unis dominent de manière écrasante avec 655 startups (54,3% du total) valorisées à 2 050,21 milliards de dollars. Plus de 60 % se concentrent à Silicon Valley et dans ses environs en Californie. La Chine occupe la deuxième place avec 175 sociétés (14,5%) valorisées à 669,62 milliards de dollars, principalement à Pékin, Shanghai et Shenzhen. L’Inde complète le podium avec 71 startups (5,9%) valorisées à 207,13 milliards de dollars.

Ces trois pays concentrent 74,7 % de toutes les startups licornes mondiales. Le Royaume-Uni (212,16 milliards), l’Allemagne (79,93 milliards) et la France (59,58 milliards) dominent le classement européen, tandis que des économies émergentes comme le Brésil (39,08 milliards) et la Corée du Sud (32,54 milliards) montrent une présence significative.

Startups nord-américaines avec le plus grand potentiel de rendement

Apple, Google et Facebook illustrent le potentiel transformateur de ces entreprises. Nées dans des garages et des dortoirs universitaires, elles ont révolutionné leurs industries respectives. Ces dernières décennies, des sociétés comme Airbnb, Uber, Palantir et SoFi Technologies ont suivi des trajectoires similaires, parvenant à s’inscrire en bourse avec des valorisations multimilliardaires.

Les 10 startups américaines les plus valorisées encore privées sont :

SpaceX (127 milliards de dollars) dans l’aéronautique et la technologie spatiale en tête du classement. Stripe (63 milliards) domine les solutions fintech de paiements numériques. Epic Games (31,5 milliards) et Databricks (31 milliards) rivalisent pour des positions élevées dans le gaming/le métavers et l’analyse de données respectivement. Fanatics (31 milliards), Chime (25 milliards) et OpenAI (20 milliards) complètent le groupe leader dans le commerce électronique, la fintech et l’intelligence artificielle.

Opportunités dans l’écosystème technologique chinois

ByteDance, propriétaire de TikTok, en tête du classement asiatique avec une valorisation de 140 milliards de dollars. SHEIN (100 milliards) a révolutionné le commerce électronique rapide dans la mode. Xiaohongshu (20 milliards), Yuanfudao (15,5 milliards), DJI Innovations (15 milliards) et Bitmain Technologies (12 milliards) dominent des segments de retail social, éducation technologique, hardware de drones et minage de cryptomonnaies.

Startups européennes avec une valorisation remarquable

En Europe, l’écosystème fintech domine avec Checkout.com (40 milliards) et Revolut (33 milliards) étant les plus valorisées. Blockchain.com (14 milliards) se positionne comme un référent dans les solutions cryptographiques. Des entreprises allemandes comme Celonis (13 milliards) et N26 (9,23 milliards), spécialisées dans l’automatisation des processus et la banque digitale respectivement, complètent le panorama. L’Espagne contribue avec Jobandtalent (2,35 milliards), Cabify (1,4 milliard) et TravelPerk (1,3 milliard).

Méthodes pour investir dans des startups privées

Pour les investisseurs particuliers, le crowdfunding en capital représente le principal accès aux startups avant leur sortie en bourse. Ce mécanisme permet de se connecter via quatre instruments :

Dette d’entreprise : Prêts à intérêt fixe ou variable, où les retours dépendent de la performance opérationnelle de la société.

Notes convertibles : Instruments qui se transforment en actions sous des conditions spécifiques, comme l’accès à de nouvelles levées de fonds. Les investisseurs obtiennent un rendement lors de la sortie en bourse ou de l’acquisition.

Actions : En phases avancées, certaines startups permettent l’achat de parts, bien que non transférables jusqu’à leur cotation publique.

Dividendes : Startups matures et rentables distribuent occasionnellement des bénéfices aux actionnaires minoritaires.

Les limitations réglementaires sont importantes : aux États-Unis, la SEC limite les investissements annuels à 5-10 % des revenus ou du patrimoine net, avec un maximum de 124 000 dollars. De plus, la disponibilité dépend du portefeuille spécifique de chaque plateforme de crowdfunding.

Participation dans des startups déjà cotées en bourse

Une fois qu’une entreprise émergente accède au marché boursier, deux voies s’ouvrent pour les investisseurs particuliers :

Investissement direct : Achat d’actions individuelles après suivi depuis les phases initiales. Il est crucial d’identifier une surévaluation lors de l’IPO, où des attentes optimistes entraînent des prix excessifs suivis de corrections. NFTG Gaming Company illustre ce risque : a fixé son IPO à 4,15 dollars le 14 février 2023 et a chuté de 67,5 % en 25 séances.

Alternativement, Genelux Corp. (GNLX), société biopharmaceutique, a été valorisée à 6,00 dollars en janvier 2023 et a apprécié de 396,7 % en 39 séances, atteignant 29,80 dollars. Des plateformes spécialisées comme IPOScoop offrent des analyses détaillées pour repérer ces opportunités.

Investissement indirect via ETF : Les fonds cotés en bourse spécialisés dans les entreprises émergentes démocratisent l’accès :

• Renaissance IPO ETF (NYSE: IPO): Exposition aux entreprises américaines récemment cotées comme Snowflake, Airbnb et Roblox, avec 47 % en technologie.
• Renaissance International IPO ETF (NYSE: IPOS): Version globale avec Porsche, JD Health et Kuaishou Technology.
• BlackRock Future Tech ETF (NYSE: BTEK): Innovateurs dans les technologies émergentes, incluant Nvidia, ASM International et Tesla.
• ARK Innovation ETF (NYSE: ARKK): Axé sur la disruption technologique avec des positions dans Tesla, Zoom, Coinbase et Block.

Ces quatre fonds ont atteint des sommets historiques entre janvier et octobre 2021, ont subi des baisses soutenues jusqu’à la fin 2022 et cotisent aujourd’hui avec des décotes importantes, offrant des points d’entrée potentiels à moyen terme.

Dynamiques actuelles du marché et perspectives

La politique monétaire de la Réserve fédérale détermine l’appétit pour le risque envers les startups. Après avoir annoncé des hausses de taux de 0,25 % pour atteindre 5,00 % en mars 2023, Jerome Powell a indiqué d’autres augmentations durant l’année, privilégiant la lutte contre l’inflation plutôt que la stabilité financière.

Le Russell 2000, indice des entreprises de petite et moyenne capitalisation où résident de nombreuses startups, a connu une chute de 8,09 % depuis l’effondrement de Silicon Valley Bank. À l’inverse, le NASDAQ 100 a gagné 2,88 %, reflétant une volatilité sectorielle. Les indices de technologies de l’information et de services de communication ont récupéré respectivement 2,46 % et 4,37 %.

La contraction des rendements des obligations du Trésor à 2 ans suggère des attentes de stabilisation des taux. Une pause dans les hausses monétaires pourrait catalyser une reprise des valorisations des startups, bien que la durée reste incertaine.

Positionnement dans le contexte actuel

Malgré l’augmentation du risque, la conjoncture présente des valorisations faibles dans les technologies émergentes. Alors que le financement se contracte pour de nombreuses sociétés — augmentant les risques de faillite — cette pression a créé des opportunités d’entrée à des prix historiquement bas.

Investir dans startups nécessite un horizon temporel prolongé et une tolérance à la volatilité. Le contexte actuel présente des conditions ambiguës : risque systémique accru mais valorisations plus attractives. Surveillez régulièrement l’évolution des taux d’intérêt, les rapports bancaires et le sentiment du marché pour optimiser vos décisions d’allocation de capital dans ce segment à haut risque-haut rendement.