Interprétation des formes boursières : maîtriser la logique de trading des têtes et épaules et des épaules et têtes inversées

L’évolution des formes à travers la psychologie du marché

La morphologie technique reflète essentiellement les changements psychologiques des participants au marché à différents niveaux de prix. La tête et épaules et l’inverse en tant que deux figures de retournement classiques représentent respectivement le point de basculement des forces acheteuses et vendeuses. La répétition de ces figures s’explique par le fait que le comportement des acteurs du marché est étonnamment similaire à travers l’histoire.

Tête et épaules : des trois phases de déclin depuis le sommet

Épaule gauche — Première vague de prise de bénéfices

Après avoir atteint un nouveau sommet, les investisseurs ayant acheté tôt commencent à réaliser leurs gains. Bien que le volume de transactions augmente, cette phase a déjà planté la graine du déclin. Certains anticipent un sommet plus élevé et continuent d’acheter, ce qui entraîne un léger recul du prix après une pression de vente. Le point bas de ce recul correspond à ce qu’on appelle la ligne de cou, qui jouera par la suite un rôle clé en tant que support ou résistance.

La tête — Signal de fatigue du volume

Après un renouvellement des mains, les nouveaux acheteurs continuent de pousser le prix vers le haut, mais avec l’augmentation de la hauteur, le volume de transactions diminue — c’est un signal d’alerte. Lorsque la pression de vente commence à surpasser l’achat, la tête se forme et commence à inverser la tendance. Ce retournement s’accompagne souvent d’un volume de transactions nettement réduit, reflétant la désintégration du consensus du marché.

Épaule droite — Preuves de confirmation du début du déclin

Après que le prix est retombé près de la ligne de cou, certains acheteurs à coût moyen tentent d’amortir leur position, provoquant une seconde vague de rebond. Si ce rebond ne dépasse pas le sommet précédent, cela confirme la formation de l’épaule droite. Dès que le prix repasse en dessous de la ligne de cou, le support initial devient une résistance, et la mentalité des investisseurs change pour fuir. Tout rebond à ce stade peut devenir un point de fuite, et manquer cette opportunité entraînera souvent une chute plus profonde par la suite.

Stratégie de sortie pratique pour la figure de tête et épaules

Premier signal : lorsque l’épaule droite est confirmée (c’est-à-dire que le rebond ne dépasse pas le sommet précédent) et que le prix casse la ligne de cou, il faut envisager de sortir immédiatement, même si le prix est encore éloigné du sommet.

Deuxième signal : si vous avez manqué la première vague, observez si le rebond suivant peut revenir au-dessus de la ligne de cou. Si ce n’est pas le cas, il faut réévaluer la nécessité de sortir, car une nouvelle formation de tête et épaules pourrait être en cours.

Prenons l’exemple de Tencent : à la fin 2022, le rebond a commencé, en janvier 2023 la tête s’est formée, en mars l’épaule droite, et fin avril, lorsque le prix a cassé la ligne de cou autour de 360 yuans. Même si à ce moment-là, le prix avait chuté par rapport au sommet de 415 yuans, la performance du prix sur près d’un an a montré que manquer ce signal de sortie pouvait coûter cher, le prix finissant par tomber à un peu plus de 200 yuans. En fin 2023, une opportunité de rebond s’est présentée, mais a été détruite par des changements politiques, confirmant le risque de rupture de la figure.

Cadre de trading pour la vente à découvert avec la figure de tête et épaules

Pour les traders actifs en vente à découvert, la figure de tête et épaules offre des critères clairs d’entrée et de sortie. Les trois points clés pour la vente à découvert sont :

Point d’entrée : lorsque l’épaule droite est confirmée et que le prix casse la ligne de cou.

Point de sortie : dès que le prix remonte et repasse au-dessus de la ligne de cou, il faut clôturer immédiatement, sans s’accrocher, car cela indique une possible inversion de la tendance baissière.

Point de satisfaction : c’est un mécanisme de protection des profits. Il est conseillé de prendre la distance entre le point d’entrée et le sommet précédent comme référence pour fixer le point de satisfaction. Par exemple, si le sommet est à 415, l’entrée à 360, la différence est de 55 points, donc le point de satisfaction serait à 305 (360-55). Prenons l’exemple de Tencent : entrée à 360 pour la vente à découvert, point de satisfaction à 305, ce qui peut être atteint en un mois. Continuer à tenir la position pour plus de gains est possible, mais le coût en temps n’est pas justifié.

Tête et épaules inversées : confirmation du bas et début de la hausse

La figure de tête et épaules inversée est le miroir de la figure de tête et épaules, représentant une diminution de la pression vendeuse et l’arrivée de nouveaux acheteurs.

Épaule gauche — La dernière vague de rebond dans la chute

Avant la formation du bas, le marché a déjà connu plusieurs rebonds. Beaucoup tentent de bottom-fisher, mais chaque rebond vers la ligne de cou est stoppé, avec une force insuffisante. À ce moment, le volume est élevé mais diminue ensuite, indiquant que la pression vendeuse s’épuise.

La tête — Moment de calme au point le plus bas

Lorsque le volume diminue au minimum, le prix atteint son point le plus bas. À ce stade, acheteurs et vendeurs attendent, et le prix peut monter presque sans résistance. De petites ordres d’achat suffisent à faire monter le prix de manière significative jusqu’à toucher la résistance de la ligne de cou. Si la rupture se produit en douceur, cela forme une inversion en V ; si la cassure n’est pas nette, on entre dans la phase de l’épaule droite.

Épaule droite — Confirmation du signal de hausse

Le point le plus bas de l’épaule droite est supérieur au précédent, indiquant que des ordres d’achat de protection entrent en scène, avec des acheteurs anticipant une hausse plus importante. La pression d’achat augmente, réduisant la pression de vente, et la dynamique haussière s’amplifie.

Signaux d’achat et fixation du point de satisfaction pour la figure de tête et épaules inversée

Premier signal d’achat : après la formation de l’épaule droite, il peut être judicieux d’acheter. La hausse progressive du point le plus bas indique que le sommet va également augmenter, ce qui limite le risque à ce moment.

Deuxième signal d’achat : lorsque le prix casse la ligne de cou, il faut acheter. La tendance haussière est alors confirmée, et la probabilité de poursuite de la hausse augmente, avec une pression de marché plus faible.

Ces deux signaux ont chacun leurs avantages : le premier offre un prix d’entrée plus bas mais avec un risque plus élevé ; le second est plus sûr mais peut manquer le point le plus bas.

Méthode de calcul du point de satisfaction pour la figure de tête et épaules inversée

Après l’entrée, il faut définir deux niveaux de protection :

Stop-loss : si le prix casse la position de l’épaule droite, cela indique qu’un nouveau bas est en train de se former, il faut alors couper la position. Pour une entrée à la ligne de cou, utiliser l’épaule droite comme stop-loss ; pour une entrée à l’épaule, utiliser la tête.

Objectif de la figure de tête et épaules inversée : basé sur la distance entre le point d’entrée et la tête. Par exemple, si la tête est à 100 et l’entrée à 120, la différence est de 20. Le point de satisfaction sera placé à la ligne de cou plus 20. Pour les traders à court terme, il est conseillé de fixer le point de satisfaction à 2-3 fois la distance du stop-loss, afin qu’avec un taux de réussite de 30 %, le profit moyen soit positif.

Cas d’échec en pratique des figures

Changement fondamental qui invalide directement la figure

La condition préalable à l’efficacité des figures techniques est la stabilité relative des fondamentaux. Lorsqu’un événement majeur survient, la figure peut s’effondrer instantanément. Fin 2023, Tencent était en train de construire un plancher, la tête s’était formée en janvier, mais à la fin du mois, une chute de 12,3 % a été provoquée par une annonce de mesures politiques, détruisant complètement la figure.

Actifs avec faible volume, inadaptés à la morphologie

Les figures sont basées sur des échantillons statistiques, plus ils sont nombreux, plus elles sont fiables. Les actifs avec peu de volume ne suivent souvent pas ces figures. La validité des figures est bien plus élevée pour les grandes capitalisations et les indices que pour les petites actions.

En résumé

Les figures de tête et épaules offrent une base décisionnelle statistique, mais ne sont pas des outils de prédiction absolus. La clé réside dans la compréhension de la psychologie du marché derrière la figure, en faisant des jugements précis aux niveaux de la ligne de cou, de l’épaule gauche, de la tête et de l’épaule droite. Que ce soit pour rechercher un point de sortie dans une figure de tête et épaules ou pour fixer un point de satisfaction dans une figure inversée, il est essentiel de combiner ces analyses avec les fondamentaux, le volume et d’autres facteurs pour valider la décision. La morphologie technique n’est qu’un outil d’aide ; le marché étant toujours imprévisible, rester vigilant et flexible est la clé pour une rentabilité à long terme.